陕西黑猫前董事长低吸高抛：1亿增持股份全抛售 两年巨亏超22亿

陕西黑猫焦化股份有限公司近期因实际控制人李保平的股份减持动作引发市场关注。根据公告披露，李保平于2024年8月至2025年1月期间通过集中竞价交易增持的9999.98万元公司股份，已在近期完成减持操作。值得注意的是，其增持阶段正值公司股价低迷期，而截至2026年3月4日，陕西黑猫股价较增持期已累计上涨超75%，形成明显的"低吸高抛"态势。

从股权结构变动来看，此次减持导致李保平及其一致行动人合计持股比例降至50.19%。其中陕西黄河矿业集团仍持有45.14%股份，李光平、张林兴分别持有1.49%和1.24%股份。尽管控股地位未发生根本性变化，但持股比例首次跌破51%关口，引发投资者对公司控制权稳定性的关注。

作为渭南地区首家上市公司，陕西黑猫的创始人李保平具有传奇色彩。这位从煤矿工人起步的企业家，通过承包小煤矿逐步建立起矿业集团，并于2014年成功带领企业登陆资本市场。公开资料显示，其曾多次登上胡润百富榜，2022年以80亿元身家蝉联渭南首富。不过随着行业周期波动，这位传奇企业家的财富版图正面临严峻考验。

公司当前经营状况持续承压。财务数据显示，2023年归母净利润亏损5.12亿元，2024年亏损扩大至11.58亿元，2025年前三季度再度亏损7.46亿元。若加上最新业绩预亏公告，2024-2025年累计亏损预计将突破22亿元，相当于抹去了2021年15.27亿元净利润和2022年2.8亿元净利润的总和。

业绩持续恶化主要受上下游行业双重挤压。公司解释称，煤炭和钢铁行业市场波动导致主要产品销售价格同比下降，毛利率显著下滑。以核心产品焦炭为例，2025年第四季度平均单价1353.59元/吨，虽环比上涨13.79%，但同比仍下降12.42%。这种量价背离现象，直接加剧了公司的经营困境。

作为焦化行业代表性企业，陕西黑猫的主营业务涵盖焦炭、甲醇、合成氨等煤化工产品。在行业结构性调整背景下，公司正面临转型升级的阵痛期。市场分析人士指出，实际控制人的减持操作虽符合监管规定，但在公司连续大额亏损期间，仍可能对市场信心产生负面影响。