齐云山二次递表港交所：南酸枣食品龙头能否借资本之力再拓新局？

江西齐云山食品股份有限公司（简称“齐云山”）近日向港交所主板提交了上市申请，这是该公司第二次尝试登陆资本市场，中泰国际为其独家保荐人。作为国内南酸枣食品行业的领军企业，齐云山专注于南酸枣类休闲食品的研发、生产与销售，其核心产品南酸枣糕在市场上占据重要地位。

根据公开资料，齐云山的前身为1979年成立的崇义食品厂，总部位于被誉为“中国南酸枣之乡”的江西赣州崇义县。作为农业产业化国家重点龙头企业和高新技术企业，齐云山以南酸枣糕为核心产品，同时拓展了南酸枣粒、南酸枣片及其他果蔬糕等品类。2024年，南酸枣糕的收入占公司总营收的85%，成为推动业绩增长的核心单品。

在销售渠道方面，齐云山主要依赖线下经销商和量贩渠道，目前已与230家经销商建立合作关系。公司还积极布局线上电商渠道，以补充线下销售。灼识咨询报告显示，按2024年零售额计算，齐云山在中国南酸枣食品市场的份额达到32.4%，位居行业第一；在果类零食市场中排名第九。其南酸枣糕是国内唯一连续29年获得绿色食品认证、同时拥有国家地理标志保护产品资质的同类产品，并参与制定了相关地方标准，在产品品质和品牌认可度上具有显著优势。

招股书同时披露了齐云山在经营中面临的主要风险。一是产品结构高度集中，超八成收入依赖南酸枣糕单一产品，若消费者口味变化或市场出现同类替代产品，可能对销售和业绩稳定性造成影响；二是产能利用率尚未饱和，2025年公司南酸枣糕的产能利用率仅为79.6%，现有产能未充分释放，未来产能消化存在一定压力。

此次IPO募集资金，齐云山计划用于产能扩建、产品研发、渠道拓展以及补充营运资金等方面。作为南酸枣食品细分领域的龙头企业，若成功上市，齐云山有望借助资本力量进一步巩固市场地位，优化产品结构与渠道布局，其后续经营调整和市场拓展情况值得关注。