3月20日，CPO概念板块中的源杰科技（688498.SH）股价表现抢眼，盘中一度触及20%涨停，股价最高攀升至1140元/股，超越寒武纪（688256.SH）成为A股市场第二高价股，仅次于贵州茅台（600519.SH），首次跻身“千元股”行列。当日收盘时，公司股价报1114.99元/股，涨幅达17.37%，总市值达到958.3亿元，较一年前累计上涨767.02%。
这家成立于2013年的光芯片企业，自2022年12月登陆科创板以来，股价走势备受市场关注。公司控股股东、实际控制人为ZHANG XINGANG，直接持有12.29%股份。其主营业务涵盖光芯片的研发、设计、生产与销售，产品广泛应用于电信市场、数据中心及车载激光雷达等领域。然而，上市后不久，源杰科技便遭遇业绩瓶颈，股价长期在百元区间波动。
财务数据显示，2023年公司营业收入同比下滑48.96%至1.44亿元，归母净利润下降80.58%至1947.98万元；2024年业绩进一步恶化，营业收入虽增长74.63%至2.52亿元，但归母净利润转为亏损613.39万元。转折点出现在2025年，随着全球AI算力需求爆发，光芯片行业迎来发展机遇，源杰科技业绩实现逆转。
根据最新披露的业绩快报，2025年公司营业收入达6.01亿元，同比增长138.5%；归母净利润1.91亿元，同比扭亏为盈。公司解释称，数据中心业务收入占比提升，产品结构优化及高毛利率产品放量，是推动利润增长的核心因素。公司通过私募基金参与股权投资，被投企业估值上升带来的投资收益，也为业绩增色不少。
在资本运作方面，源杰科技动作频频。2月9日，公司宣布投资12.51亿元建设光电通讯半导体芯片二期项目，聚焦高速光芯片领域；同时追加9862.04万元超募资金，用于“50G光芯片产业化建设项目”。3月7日，公司进一步推进国际化战略，拟发行境外上市股份并申请在香港联交所主板挂牌，旨在搭建跨境资本运作平台。
尽管前景向好，但源杰科技仍面临挑战。当前公司市盈率（TTM）高达501.93倍，市净率（PB）为44.13倍，远超行业同期中位值150.30倍和20.51倍。截至2025年，公司货币资金余额为9.33亿元，而数十亿元的投资计划需持续资金投入，资产负债率虽不足10%，但现金流压力不容忽视。市场普遍关注，其高估值能否被持续增长的业绩所消化，千元股价能否站稳脚跟，仍需时间检验。
