贵州茅台近日宣布对核心产品飞天53%vol 500ml贵州茅台酒进行价格调整，引发市场广泛关注。根据公告，自2026年3月31日起，该产品的销售合同价将从1169元/瓶上调至1269元/瓶，自营体系零售价则从1499元/瓶提高至1539元/瓶。此次调价幅度相对克制，销售合同价每瓶增加100元，自营零售价上调40元，分别增长不足9%和2.7%。
此次价格调整是茅台时隔多年后的又一次重要举措。回顾历史，茅台最近一次调整飞天茅台销售合同价是在2023年11月，出厂价从969元/瓶上调至1169元/瓶，涨幅约20%。而市场零售价的调整则要追溯到2018年1月，当时出厂价从819元提至969元，此后长达八年未有变动。相比之下，本轮调价显得更为谨慎，单次提价金额控制在50元至200元/瓶之间。
尽管白酒行业仍处于深度调整期，茅台的涨价信号依然引发了市场的强烈反应。3月31日A股开盘后，白酒板块整体上涨，多只个股涨幅超过4%。虽然收盘时多数白酒股股价有所回落，但贵州茅台仍上涨2.11%，皇台酒业涨幅达3.88%。市场分析认为，茅台作为行业龙头，其价格调整对市场具有风向标意义。
茅台此次调价被视为其市场化改革的重要一步。公司在去年底的经销商联谊会上就提出“随行就市、防止价格炒作”的策略。今年以来，茅台已先后对精品茅台、生肖茅台、陈年茅台（15）等多款非标产品的自营体系零售价进行调整。根据《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，茅台将构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，并根据不同产品、渠道的经营成本和风险，科学确定销售合同价。
据市场反馈，调价前2025、2026年份的飞天茅台批价稳定在1500-1700元/瓶之间，优于去年12月的水平。一名茅台酒商表示，近期茅台多款产品价格持续微涨，每天涨幅在5-10元之间，市场表现平稳。国金证券食品饮料团队认为，提价将增厚公司表观业绩，同时缓解放量压力。摩根士丹利则预测，调价将为茅台2026-2027年每股收益贡献约3%-4%，并为非飞天茅台产品的潜在销量下滑提供缓冲。
价格调整后，市场反应积极。3月31日，茅台自营电商渠道i茅台上，2026年份飞天茅台按新价格1539元/瓶执行，开售后迅速售罄。尽管平台每隔五分钟补货一次，但产品仍被抢购一空，显示出消费者购买热情未受影响。i茅台自今年元旦上线以来，已成为茅台渠道与价格体系市场化变革的重要工具。一季度数据显示，i茅台新注册用户超过1400万，超过398万用户成功购买产品。
知名茅台投资人段永平在投资者社区点评称，茅台此次调价是必然选择，尤其是i茅台的推出为其提供了底气。他预计，未来十几年茅台价格将大概率跟上通胀水平。批价方面，摩根士丹利研报指出，飞天茅台批发价格短期内可能因涨价而反弹，但最终仍由供需关系决定。3月31日，“今日酒价”平台数据显示，2026年飞天茅台原箱和散瓶价格分别上涨65元和85元，2025年份产品也有类似涨幅。
茅台的调价也引发了行业跟风效应。3月31日，江西李渡酒业宣布对“李渡高粱1975”提价，开票价和团购价每瓶上调10元，零售价调整为740元/瓶。不过，业内人士普遍认为，茅台带动其他名酒跟随涨价的可能性不大。去年以来，五粮液、习酒、郎酒等多家酒企已通过下调出厂价或渠道补贴等方式应对库存和价格倒挂问题，覆盖高端、次高端等主流价格带。白酒专家肖竹青表示，茅台逆势调价释放了积极信号，表明头部品牌仍具备通过市场化手段调节供需、优化价格体系的能力，为行业走出调整期注入信心。
