绿城中国2026年目标：新增千亿土储货值，直面利润压力谋发展

绿城中国（03900.HK）近日召开年度业绩发布会，管理层团队集体亮相，但原执行董事、行政总裁郭佳峰的缺席引发关注。根据前一日发布的公告，郭佳峰已辞任相关职务，行政总裁一职由执行董事耿忠强代理。这场发布会不仅涉及高层人事变动，更披露了公司在行业调整期的经营成果与未来规划。

财报显示，2025年绿城中国实现总合同销售金额2519亿元，跃居全国第二。其中自投项目贡献1534亿元，权益销售额达1043亿元，两项排名均升至全国第五。董事会主席刘成云评价称，公司在行业深度调整中交出了一份“亮眼答卷”，并强调高品质居住需求始终存在，当前筑底期既是挑战，也是锤炼内功的机遇。

尽管销售规模攀升，利润指标却承压明显。2025年营收1549.66亿元，同比下降2.3%；净利润22.86亿元，大幅下滑44.9%；归属股东净利润仅0.71亿元，较2024年减少95.6%，创近十年新低。代理总裁耿忠强解释，利润下滑主要受长库存去化导致的毛利率下降、合联营企业亏损（合计超11亿元）以及49.21亿元资产减值计提影响。他坦言，2026年利润仍将面临压力，但随着老库存逐步消化，归母净利润有望改善。

在财务安全性方面，绿城中国交出稳健答卷。截至2025年底，总负债3441.47亿元，同比下降12.7%；带息负债1333.86亿元，减少2.8%；一年内到期债务占比降至18.6%，创历史新低。现金储备充裕，银行存款及现金总额632亿元，覆盖短期债务2.6倍。融资成本进一步优化，总借贷加权平均利息成本降至3.3%，较2024年下降0.6个百分点。

土地储备与销售目标是发布会的另一焦点。2025年绿城新增50个项目，总建筑面积318万平方米，预计可售货值1355亿元，其中一二线城市占比达86%。但拿地节奏呈现前高后低特征，后四个月明显放缓。耿忠强指出，当前土地市场供给总量下降、优质地块稀缺，2026年新增土储货值目标定为1000亿元，投资策略将聚焦“做一成一”，以项目质地为核心研判标准。

对于2026年市场走势，副总裁李骏认为商品房销售降幅将进一步收窄，但去库存仍是首要任务，多数城市去化周期仍处高位。他透露，截至2025年底，绿城自投项目可售货值1631亿元，其中存量货值801亿元，新推货值830亿元。基于库存与新增货值，公司力争实现1300亿元自投销售目标，核心城市销售有望在下半年止跌回稳。