近日，XREAL Ltd.（以下简称“XREAL”）正式向港交所主板递交上市申请，拟冲刺“全球智能眼镜第一股”，中金公司与花旗担任联席保荐人。这家成立于2017年1月的AR眼镜企业，凭借自有品牌的设计、开发、制造及销售能力，已构建起覆盖全球的消费者基础，并逐步从显示设备向空间计算与AI可穿戴体验领域拓展。
根据艾瑞咨询数据，XREAL在2022年至2025年期间连续占据全球AR眼镜市场销售收入榜首。2025年，其市场份额进一步扩大，在全球智能眼镜市场（含AR眼镜与无显示眼镜）中排名第二，中国区则位居第一。财务数据显示，2023年至2025年，公司营收从3.90亿元增长至5.16亿元，毛利率由18.8%提升至35.2%，经营费用比率从137.6%优化至82.7%，尽管同期仍分别亏损8.82亿元、7.09亿元和4.56亿元，但亏损幅度呈收窄趋势。
公司股权结构显示，截至重组及D轮融资完成后的最后实际可行日期，创始人徐驰通过不可撤回委托行使Quartz Scene所持347.88万股的投票权，Fortitude Savour与Heritage Anchor分别持有1275万股和6236.69万股，单一最大股东集团合计控制约27.98%的投票权。这一架构体现了核心团队对公司的长期掌控力。
XREAL的创始团队均毕业于浙江大学，形成技术驱动的强联合。41岁的徐驰作为董事会主席兼CEO，拥有明尼苏达大学电子工程博士学位，曾在英伟达和Magic Leap主导系统架构与空间计算技术研发，个人持有52项专利。联合创始人肖冰担任首席光学科学家，其职业生涯涵盖中国航天科工、中航航空电子等机构，主导多项光学系统设计；38岁的吴克艰为首席算法科学家，专注SLAM与传感器融合领域，发表30余篇国际论文并获学术奖项；42岁的张宇作为软件研发副总裁，曾任职于华亚微电子、超微半导体等企业，负责芯片设计与验证。
高管薪酬方面，2023年至2025年，徐驰的薪酬总额分别为287.9万元、74.7万元和79.4万元；肖冰对应为126.6万元、113.5万元和108.7万元；吴克艰（剔除股份支付开支后）为89.9万元、75.9万元和92万元；张宇则为75.2万元、72.1万元和111.8万元。薪酬结构反映公司对技术研发与战略管理的双重重视。
从航天光学设计到芯片验证，从算法研究到空间计算，XREAL的创始团队以跨学科背景构建起技术壁垒。随着AR眼镜从单一显示设备向AI可穿戴终端演进，这家浙大系企业正通过持续的技术迭代与市场扩张，重新定义智能眼镜的产业边界。
