飞天茅台价格强势反弹，2026年批价上调与市场机制调整引关注

近日，飞天茅台批发价格出现显著回升，市场热度持续攀升。据“易茅时价”平台披露，2026年飞天茅台原箱价格已连续多日上涨，4月2日报价达到1730元/瓶。这一走势与年初形成鲜明对比，当时2025年飞天茅台原箱和散瓶批发价曾分别下探至1505元/瓶和1490元/瓶，创下阶段性低点。

价格反弹的背后是销售规则的动态调整。今年1月初，贵州茅台旗下“i茅台”平台正式上线飞天茅台销售，初期设定每人每日限购12瓶（两箱）。随着市场需求激增，平台于1月4日收紧规则，改为每人每日累计限购6瓶，且支持分多次下单。这一变化反映出市场供需关系的微妙变化，也为后续价格调整埋下伏笔。

2025年12月31日，贵州茅台宣布自2026年1月1日起，53%vol 500ml飞天茅台酒正式在“i茅台”APP上架销售，执行1499元/瓶的官方建议零售价。仅三个月后，公司再次发布价格调整公告：自3月31日起，2026年份飞天茅台销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶同步上调至1539元/瓶。这是贵州茅台时隔近两年半首次上调核心产品价格，引发市场广泛关注。

回顾历史，茅台酒价格体系历经多次重大调整。2018年1月，出厂价从819元提至969元后维持近六年未变；2023年10月31日，公司宣布自11月1日起上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价，平均涨幅约20%，由969元/瓶调整至1169元/瓶。此次调价距离上次已过去近两年半时间，显示出公司在价格策略上的审慎态度。

多家券商对本次调价给予积极评价。开源证券研报指出，提价有效对冲了非标酒调整压力，当前批价稳定在1600元附近，指导价仍低于市场实际成交价，未对核心需求形成冲击。方正证券认为，此次调价与1月非标产品降价、3月代售制落地形成联动，推动价格体系向“随行就市、相对平稳”的动态机制转型。国金证券则强调，提价体现了公司构建市场化价格调整机制的决心，有利于提升估值中枢。

财务数据显示，贵州茅台保持稳健增长态势。截至去年前三季度，公司实现营业收入1284.54亿元，同比增长6.36%；归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%。其中第三季度单季实现营收390.64亿元，同比增长0.56%；归母净利润192.24亿元，同比增长0.48%。在行业整体承压背景下，这一表现凸显了龙头企业的抗风险能力。