近期，受中东地缘局势持续紧张影响，国内聚丙烯（PP）行业面临上游原料供应短缺与成本攀升的双重压力，导致生产企业普遍减产降负，行业开工率跌至历史低位。数据显示，3月份PP行业开工负荷率降至67.53%，环比下降8.21个百分点，日均产量较上月减少10.86%至9.77万吨，总产量同比下降7.77%至302.87万吨。受此影响，当月停车损失量达99.82万吨，叠加降负荷导致的产量损失，总量高达145.63万吨，供应端收缩对现货市场价格形成显著支撑。
原料成本激增成为企业减产的核心诱因。3月份，油制PP月均成本环比上涨29.74%至9304.59元/吨，PDH制PP成本更是飙升37.66%至10625.5元/吨，两种工艺的月均毛利均陷入深度亏损区间。其中，油制PP亏损幅度扩大52.74%至-855.08元/吨，PDH制PP亏损更是扩大106.94%至-2223.74元/吨。截至3月底，两种工艺的PP成本均突破万元关口，而华东市场主流拉丝产品价格仍在8900-9200元/吨区间波动，成本倒挂现象加剧，进一步压制企业生产积极性。
检修潮在4月延续并扩大规模。3月底，东华能源（宁波）二期一线、兰州石化新线等装置突发计划外停车，叠加扬子石化2PP、独山子石化老二线检修提前，推动停车装置数量持续攀升。进入4月，镇海炼化、茂名石化等中石化装置，以及四川石化、辽阳石化等中石油装置相继加入短期停车行列，预计涉及产能达1075万吨，停车损失量将再创新高至115.78万吨。行业分析指出，原料供应风险与亏损压力的双重叠加，将持续抑制企业开工意愿，后续供应端收缩态势或进一步加剧。
