在新能源储能赛道，一家带有华为基因的初创企业正引发市场关注。思格新能源（上海）股份有限公司凭借一款名为“SigenStor”的可堆叠光储一体机，在短短两年内实现收入增长超150倍，并于近期通过港交所聆讯，距离正式挂牌仅一步之遥。这家由华为前高管许映童创立的企业，虽手握爆款产品与一线资本支持，但也面临着产品结构单一、海外市场召回事件等挑战。
“SigenStor”是思格新能源的核心产品，集光伏逆变器、储能变流器、电池等五大模块于一体，自2023年6月推出后迅速成为公司营收支柱。招股书显示，2023年至2025年，该产品销售额占总营收比例连续三年超过90%，推动公司毛利率从31.3%攀升至50.1%。2024年，思格新能源凭借28.6%的市场占有率，登顶全球可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商出货量榜首。
然而，过度依赖单一产品的风险逐渐显现。2025年11月，思格新能源在澳大利亚市场启动产品召回计划，原因是部分型号逆变器因第三方安装商未严格遵循安装说明，导致交流电源插头周围出现局部过热及损坏情况。公司称，此次召回对财务影响有限，占2025年总收入不足1%，但仍暴露出供应链管理与质量控制方面的潜在问题。
思格新能源的“华为系”标签源于其创始团队背景。许映童在华为任职23年，曾主导智能光伏与升腾计算业务，2022年创业时邀请多位华为前同事加入，包括现任执行董事兼总裁张先淼。目前，许映童通过直接持股及受控实体掌握约49%的投票权，对公司拥有绝对控制权。
资本层面，思格新能源自成立便备受青睐。成立仅一个月便获得500万元种子轮融资，至2024年1月完成6轮融资，投后估值从1亿元飙升至41.7亿元，投资方包括高瓴等知名机构。高瓴投资董事总经理孙国庆于2023年12月进入思格新能源董事会，2025年2月调任非执行董事。不过，公司也因股权激励问题引发争议——2025年2月，许映童及张先淼以1元/股的价格获授股份，而当日公允价值为每股248.93元。
通过港交所聆讯后，思格新能源计划将募集资金用于研发体系升级与全球化网络深化。在竞争日益激烈的新能源储能赛道，这家由华为元老领衔的初创企业能否突破单一产品依赖，将短期爆发转化为长期增长动力，仍需市场检验。
