“订单多到接不过来，现在就看谁的预付款到账快。”华东地区某电池企业工作人员向记者透露，当前行业内各家都在争分夺秒，核心任务是保障产品交付、加快资金周转，以抓住市场旺季的红利。
2025年下半年以来，动力与储能领域的双重需求推动下，锂电产业链呈现出量价齐升的态势。多家锂电池上市公司业绩大幅增长，头部企业产能持续满负荷运转，部分订单开始向二线及中小电池厂商溢出，行业竞争格局正悄然发生变化。
根据财报数据，头部企业的业绩增长尤为显著。“锂电一哥”宁德时代2025年营业收入达4237.02亿元，同比增长17.04%；净利润722.01亿元，同比增长42.28%。二线企业同样表现亮眼：亿纬锂能营业收入614.7亿元，同比增长26.44%，净利润41.34亿元，同比增长1.44%；国轩高科预计净利润25亿至30亿元，同比增长107.16%至148.59%；中创新航营收444亿元，同比增长60%，净利润14.76亿元，同比增速达150%；瑞浦兰钧营收243.34亿元，同比增长37%，净利润6.23亿元，首次实现扭亏为盈。
产能利用率方面，各大厂商均处于高位。2025年，宁德时代电池产能772GWh，产量748GWh，产能利用率达96.9%；瑞浦兰钧全年锂电池产品出货量82.7GWh，产能利用率超95%；亿纬锂能、欣旺达也表示储能业务订单饱满，处于满产满销状态。储能领域资深从业人士龙志强指出：“当前行业产能利用率普遍上行，一二线厂商基本满产，三四线厂商也达到80%左右。”
合同负债作为业绩的先行指标，同样呈现显著增长。截至2025年末，宁德时代合同负债余额492.33亿元，同比增长77%；亿纬锂能合同负债14.9亿元，同比增幅超300%；中创新航、瑞浦兰钧合同负债分别为3.3亿元、3.06亿元，同比分别增长133%、189%。这表明预收款及待交付订单规模持续扩大，为后续业绩兑现提供了有力支撑。
从行业数据看，动力市场增长稳健，储能领域则成为核心增长极。2025年，全球动力电池装车量1187GWh，同比增长31.7%；全球储能市场电芯累计出货612.39GWh，同比增长94.59%。进入2026年，锂电市场高景气度延续。大东时代智库调研显示，2026年4月中国锂电市场排产总量约235GWh，环比增长7.3%，其中储能电芯占比41.3%。
在市场需求强劲的背景下，头部企业因短期产能不足导致部分订单外溢。宁德时代在业绩说明会上表示，公司因产能紧张，部分订单已转向其他厂商。这种结构性紧缺使行业从买方市场转向卖方市场，订单外溢效应逐层传导，中小厂商迎来发展机遇。
上海有色网储能分析师李亦沙指出，目前储能电芯订单已外溢至三四线厂商，部分热门电芯品种的代工产能甚至出现紧缺。海外订单同样存在外溢现象。订单外溢是产能、价格及市场博弈共同作用的结果。龙志强分析，电池厂扩产需一年以上时间，而本轮下游需求集中爆发，导致短期供需错配。头部企业因原材料价格上涨率先提价，中小厂商的价格优势成为吸引客户的重要因素。“今年年初，头部与中小厂商的电芯价差一度达5分/Wh，目前虽有所收窄，但仍维持可观区间。”李亦沙说。
头部企业还通过调整产能分配推动订单外溢。大东时代智库创始人罗焕塔透露，头部厂商在2026年4月的排产策略中，将产能优先分配给利润率较高的高压三元动力订单及欧美储能大单。瑞浦兰钧相关负责人也表示，公司正将有限产能分配给优质订单，对超大订单动态评估交期与产能匹配度。
订单外溢为二三线及中小厂商带来发展契机，但也伴随挑战。龙志强认为，中小厂商可借此快速上量、积累客户资源，优化业务结构。然而，规模效应不等于赚钱效应。罗焕塔指出，当前订单外溢已进入中后期，优质长期订单多被头部企业锁定，中小厂商承接的多为成本敏感型业务。“储能领域314Ah主流电芯订单外溢明显，价格竞争激烈，许多中小厂商几乎贴着成本线报价，盈利空间有限。”他说。
现金流压力同样凸显。李亦沙表示，中小厂商议价能力较弱，上下游账期错配，承接外溢订单会放大销量，但也加剧现金流压力。尤其是交付周期长的储能订单，若对原材料价格波动预判不足，可能面临违约或亏本交付风险。罗焕塔补充，电池产品质量需在后续运营中持续检验，若中小厂商在产品一致性、安全性上存在短板，不仅难以留住客户，还可能面临高额赔偿。
当前锂电行业景气度高涨，新一轮扩产潮已掀起，后续供需矛盾有望缓解，订单外溢效应或将减弱。多位受访人士表示，行业竞争已从规模比拼转向技术、市场、成本、供应链等多维度较量。本轮订单外溢既是企业综合能力的“试金石”，也是风险的“放大器”，将加速行业分化与格局重构。李亦沙认为，未来锂电池赛道将呈现“头部地位稳固、二三线加速突围”格局，行业排位仍存变数。技术层面，储能行业大电芯趋势明显，谁能实现500Ah+大容量电芯稳定量产，将抢占先机；市场层面，海外市场增量大且利润丰厚，具备出海能力的企业将构筑核心竞争壁垒。
