启明星辰（002439.SZ）近日发布的2025年度财务报告显示，公司全年实现营业收入23.38亿元，经营性净现金流达2.87亿元，同比增长191.07%，且连续三个季度保持正值。这一数据反映出公司在优化现金流管理方面取得显著成效，同时第四季度收入降幅环比收窄，显示出业务企稳回升的积极态势。报告期内，公司通过加强应收账款管理，连续八个季度实现期末应收账款较期初下降，销售回款效率显著提升，为稳健运营提供了有力支撑。
在成本控制与效率提升方面，启明星辰通过精细化管理和费用管控，2025年销售、管理、财务三项费用同比缩减8.68%。公司资金储备进一步充实至46.34亿元，为业务拓展和技术创新提供了坚实保障。高研发投入成为公司发展的核心驱动力，全年研发投入占营业收入比重达31.19%，推动战略型创新业务取得突破性进展。在AI应用安全领域，公司新产品矩阵实现订单增长，覆盖多个行业；面向个人和家庭市场的安全云电脑方案实现千万级收入，月活跃用户突破百万；专线卫士产品累计服务7.2万政企客户，日均防御攻击超10万次。
市场领导地位方面，启明星辰持续保持行业优势。二十余个核心产品获得第三方权威机构认可，其中入侵检测/防御系统（IDS/IPS）连续23年位居市场首位，统一威胁管理（UTM）连续18年领跑，托管安全服务市场份额连续6年排名第一。在数据安全领域，公司成功落地国家级数据流通安全监管标杆项目，进一步巩固了行业地位。与中国移动的战略协同也进入深化阶段，双方在政企市场拓展中聚焦云安全、零信任等战略业务，共同打造融合服务方案，中移自采业务收入实现质量提升。
面对AI技术带来的行业变革，启明星辰构建了"AI赋能安全"与"AI应用安全防护"的双向赛道布局。在技术改造层面，公司基于中国移动九天大模型、DeepSeek等开源基础，升级泰合网络安全大模型，并发布通用智能体框架"盘古AIDK"，将态势感知、威胁情报等核心产品升级为智能体矩阵，提升威胁发现与响应能力。在应用防护层面，公司推出"AI应用安全新三件套"，包括大模型应用防火墙（MAF）等产品，构建覆盖事前评估、事中防护、事后溯源的全周期防护体系。MAF产品已成为行业公认的新品类，为AI应用安全树立技术标准。
业务拓展方面，公司形成"三条增长曲线"新格局：深化与中国移动的技术业务协同，打造"IT+CT+安全"融合方案；聚焦AI安全、数据安全等新兴场景，加速科技创新；探索个人/家庭市场（toC/toH）及中小企业客群（SMB），培育新增长点。通过持续将技术优势转化为安全能力，公司致力于构建可信网络空间，为数字经济发展提供安全保障。2025年下半年，双方在政企市场的合作进一步强化，共同推进战略型业务落地，为市场竞争力提升注入新动能。
