特斯拉AI5芯片“流片”股价上扬，用途转向机器人，资本挑战与竞争并存

特斯拉股价周三显著上扬，涨幅一度逼近8%，最终以7.6%的收盘涨幅定格在391.95美元，创下自3月18日以来的最高收盘纪录。这一波动源于马斯克在社交平台X上宣布，特斯拉已成功完成AI5芯片的“流片”，标志着芯片设计正式定型并即将进入量产阶段。

AI5芯片的研发进程并非一帆风顺。去年7月，马斯克曾表示该芯片已完成设计，但直到今年1月才透露设计接近完成，实际发布时间较原计划推迟数月。此次马斯克明确，AI5芯片将主要用于Optimus人形机器人及特斯拉超级计算集群，而非此前规划的Cybercab自动驾驶出租车。这一用途调整引发市场关注，尤其是考虑到Cybercab预计本月启动规模化生产。

马斯克在3月18日的帖子中曾提到，AI5芯片虽可用于数据中心训练，但核心优化方向是Optimus和Robotaxi的边缘计算场景。他同时强调，现有芯片已足够支撑特斯拉监督式全自动驾驶（FSD）技术达到“远超人类”的水平，但今年1月他也承认，该系统需数年时间才能在安全性上实现“显著超越”。

投资者对特斯拉的最新进展反应积极，尤其是考虑到上周荷兰监管机构批准特斯拉在该国使用FSD软件——这是欧洲首个获批案例，可能为欧盟范围内更广泛的审批铺平道路。这一里程碑事件与AI5芯片的进展形成双重利好，推动股价攀升。

然而，特斯拉仍面临多重挑战。瑞银分析师约瑟夫·斯帕克本周将特斯拉评级从“卖出”上调至“中性”，但维持352美元的目标价，认为当前股价更多受情绪和叙事驱动，而非基本面支撑。他指出，特斯拉股价波动性可能持续较高。尽管近期反弹，其股价仍较12月创下的52周高点下跌超20%。

在资本支出方面，特斯拉计划今年投入至少200亿美元，若计入与SpaceX合作的Terafab芯片制造项目及潜在太阳能项目，总支出可能高达350亿美元。摩根士丹利分析称，这可能导致特斯拉自2018年以来首次出现年度自由现金流为负的情况。上月公布的汽车销量和储能产品部署数据均低于华尔街预期，Robotaxi业务扩张进度也慢于预期，尽管公司目标是在6月底前将运营城市从2个扩大至9个。

与此同时，竞争对手Waymo周三宣布，将在佛罗里达州迈阿密和奥兰多向公众提供自动驾驶出行服务，并允许在通往迈阿密的高速公路上有限行驶。目前，由Alphabet支持的Waymo已在美国11个城市提供部分服务，进一步加剧了自动驾驶领域的竞争态势。

特斯拉的芯片制造策略也引发关注。马斯克曾表示，现有供应商无法满足需求，因此公司选择与三星电子及台积电合作生产AI5芯片。这一决策背后，是特斯拉对技术自主性和供应链控制的双重考量。