随着A股上市公司年报披露落下帷幕，光通信行业作为算力基础设施的核心领域，交出了一份亮眼成绩单。受全球人工智能大模型迭代升级和智算中心建设加速的双重驱动，光模块及光器件行业在2025年迎来爆发式增长，头部企业业绩表现尤为突出。
中际旭创（SZ300308）全年营收达382.40亿元，同比增长60.25%；净利润107.97亿元，同比激增108.78%。公司800G光模块全球市占率突破40%，稳居行业首位，1.6T产品更是在下半年实现规模化交付，推动毛利率从34.65%提升至42.61%。新易盛（SZ300502）以187.29%的营收增速领跑全行业，而源杰科技（SH688498）净利润增速高达3212.62%，成为本轮景气周期的最大黑马。
行业繁荣背后，产业链分化加剧。20家核心上市公司中，铭普光磁（SZ002902）、通宇通讯（SZ002792）等3家企业营收出现下滑，通宇通讯、德科立（SH688205）等4家公司净利润双降。这反映出高端产能供不应求与低端产品同质化竞争并存的现状，缺乏800G/1.6T技术储备的企业正面临生存挑战。
在光器件领域，平台型企业的垂直整合优势凸显。天孚通信（SZ300394）2025年营收51.63亿元，同比增长58.79%，其有源光器件业务增速达81.11%。公司通过募资建设的高速光引擎项目已实现量产，在CPO配套器件和硅光集成技术领域提前布局，为下一代算力集群应用奠定基础。光迅科技（SZ002281）覆盖10G至800G的全系列产品线放量，推动营收增长44.20%，经营活动现金流净额同比激增353.99%，印证了算力需求向电信网络传导的趋势。
技术迭代加速推动产业整合。东山精密（SZ002384）通过收购索尔思光电切入光模块赛道，构建起"电子电路+光模块"双业务格局。索尔思具备从光芯片到1.6T光模块的全流程量产能力，与东山精密的HDI电路板业务形成协同效应，在CPO架构中可显著降低高速电信号损耗。新易盛则重点布局线性驱动可插拔（LPO）技术，试图通过降低数据中心能耗和延迟抢占市场先机。
供应链安全成为企业战略重点。光迅科技在财报中指出，高端光模块和光芯片领域竞争激烈，关键零部件依赖进口的现状加剧了经营风险。为应对国际贸易摩擦，头部企业加速构建全球化制造网络：天孚通信形成"苏州+新加坡"双总部架构，泰国工厂产能持续爬坡；新易盛在泰国设立全资子公司；中际旭创联合新股东对海外子公司增资5.17亿美元，优化全球供应链布局。这场关于技术、产能和供应链的全方位竞争，正推动中国光通信产业向跨国制造体系转型。
