在美妆与医美行业，过去一年正经历着营销成本攀升、渠道竞争加剧以及消费者心态趋于理性的多重挑战，众多企业陷入“增收不增利”的困境。行业共识逐渐形成：从依赖营销驱动转向以科技研发和品牌价值为核心的高质量发展模式，已成为企业突破瓶颈的关键路径。
丸美生物董事长孙怀庆在接受采访时表示，公司2026年一季度实现营业收入8.81亿元，同比增长4.09%，但归母净利润同比下降25.20%。这一业绩表现背后，是公司主动调整战略的结果——线下渠道复苏与线上自播业务的高速增长成为主要驱动力。面对行业普遍存在的盈利难题，孙怀庆明确提出“效益优先”的转型方向：通过优化内部经营结构、完善“to B+to C、国内+国际”四维业务布局，以研发创新构建长期竞争力。
在渠道策略上，丸美生物展现出清晰的调整逻辑。线上渠道方面，公司优先保障货架电商的稳定增长，收缩内容电商中亏损业务板块，同时扩大自播业务规模，维持自播与达播6:4的比例。线下渠道则从承压状态转向全力突破，2026年一季度同比增长31.55%，成为业绩亮点。孙怀庆认为，线下渠道不仅能对冲线上流量波动风险，更是建立品牌信任的关键“锚点”，可有效避免内容电商时代可能出现的“品牌白牌化”现象。
数据印证了这一战略的合理性。《FBeauty未来迹》研报显示，2026年一季度中国化妆品行业线下渠道零售额同比增长11.8%，五年来首次反超线上渠道（同比增长5.5%），体验价值与服务场景重新获得市场认可。孙怀庆判断，2026年将成为化妆品线下渠道复苏与增长的元年，其获客成本与利润结构普遍优于线上，是公司实现全年利润目标的重要支撑。对于长期渠道平衡，他提出线上占比60%-70%、线下占比30%-40%的“健康结构”目标。
在行业内卷加剧的背景下，丸美生物仍设定了两位数增长目标，底气源于两方面：一是内部调整的坚定落地，包括将利润指标纳入销售团队考核体系，要求团队对费用使用效率与经营盈利水平负责；二是国产化妆品市场的长期增长潜力。申万宏源研报指出，凭借电商渠道优势、高性价比与本土市场洞察能力，国产化妆品市占率持续提升，2025年已达57.4%，预计未来5-10年将升至70%。孙怀庆强调，这一趋势不可逆转，核心原料国产化、产品技术与功效升级，叠加中国供应链成本优势，将为国产品牌提供持续动力。
研发创新是丸美生物穿越行业周期的核心抓手。2025年，公司研发投入约8537万元，同比增长16.08%，累计获得授权专利388项，其中发明专利273项。在重组胶原蛋白领域深耕十余年后，其技术已迭代至3.0阶段，并斩获第51届日内瓦国际发明展金奖。为保持技术领先，公司打造“研发冗余”，提前布局未来赛道：2025年新增13款重组功能蛋白进入中试转化，2款新原料完成备案，累计储备配方近3000款，同时在PDRN、ECM细胞外基质等前沿方向形成储备。
全球化战略与H股上市计划，则展现了丸美生物的长期视野。孙怀庆透露，公司制定了“两个五年计划”：第一个五年实现全球化初见成效，第二个五年实现初具规模。目前，公司正通过综艺《合伙人》提升品牌知名度，后续将参考韩妆出海路径拓展海外市场。推进H股上市的目的，一是引入境外长期投资者，匹配研发与战略投入节奏；二是搭建境外融资平台，为技术并购、新品孵化与全球扩张提供资金支持。孙怀庆坦言，目标不是打造“风口企业”，而是成为存续百年的中国美妆品牌，唯有坚持长期主义研发投入，才能构建真正的核心竞争力。
