雅戈尔“企二代”李寒穷接棒在即 掌舵后并购扩张动作不断

雅戈尔近日发布2025年年报及董事会决议公告，其中最受市场关注的是管理层交接的重大安排。公司实际控制人李如成未出现在新一届董事会非独立董事候选人名单中，其女儿、现任副董事长兼总裁李寒穷被正式提名为候选人，标志着这家老牌服装企业即将完成"创二代"的权力交接。

现年49岁的李寒穷拥有典型的"企二代"成长轨迹。这位1977年出生的管理者先后取得美国加州州立大学工商管理学士学位和中欧商学院EMBA学位，回国后从基层岗位起步，逐步积累管理经验。2011年进入董事会后，她相继担任总经理、副董事长等核心职务，2023年起全面执掌公司运营。目前除上市公司职务外，她还兼任雅戈尔时尚（上海）科技、服装控股等多家子公司的董事长，形成对集团业务的全面覆盖。

在战略布局方面，李寒穷展现出激进的投资风格。2024年底，她主导以74亿元收购银泰百货股权，构建线下零售网络；2023年斥资13.4亿元收购美邦服饰多个核心门店；2025年初更以约2亿欧元完成对法国奢侈童装品牌"小樱桃"的收购。集团还与挑战者资本联合投资美国设计师品牌Alexander Wang，持续加码高端市场。这些并购动作使雅戈尔在服装品牌矩阵和渠道建设上形成立体化布局。

投资业务调整方面，2025年集团退出4个财务性投资项目，通过减持中信股份等操作回收现金77.14亿元。年报显示，尽管服装主业保持稳定，但投资业务仍贡献24.71亿元净利润，占年度归母净利润的101%。这种"实业+投资"的双轮驱动模式，既体现传统企业的转型压力，也折射出管理层对资本运作的深度依赖。

值得关注的是，李寒穷的接班并非简单的权力交接。作为实际经营负责人，她近三年主导的并购总额已超百亿元，涉及零售、时尚、金融等多个领域。这种跨行业扩张策略既带来业绩增长，也引发市场对主业聚焦度的讨论。随着新一届董事会换届完成，雅戈尔能否在保持投资收益的同时强化服装主业竞争力，将成为观察这家老牌企业转型成效的关键指标。