近日，湖南知名女企业家、“玻璃女王”周群飞因与特斯拉CEO马斯克、苹果CEO库克共同出席国宴引发广泛关注。而就在这一事件热度未减之时，其掌舵的蓝思科技（300433.SZ）在资本市场迅速展开行动，宣布以战略并购方式加速业务转型。
根据公告，蓝思科技已与南亚管理有限公司等卖方签署股份购买协议，拟以每股2.20港元、总价7.34亿港元收购巨腾国际（03336.HK）27.81%股份。交易完成后，公司将通过全面现金要约进一步增持，最终持有巨腾国际超50%投票权，实现控股。值得注意的是，此次收购要约价较巨腾国际停牌前收盘价折价45.68%，引发市场关注。巨腾国际复牌后股价应声下跌，截至发稿跌幅超20%，市值缩水至37亿港元。
行业分析师张孝荣指出，巨腾国际连续两年亏损，2024-2025年净利润分别亏损7.30亿港元和6.65亿港元，老管理团队有意退出。港股小市值公司流动性差、估值偏低，高折价收购符合困境资产转让的市场规律。蓝思科技则表示，此次并购将整合优质资产，通过客户资源共享、技术研发协同和产能互补，助力公司在AI终端等领域抢占先机。
作为消费电子行业龙头，蓝思科技正面临业务结构调整的关键期。公司2025年年报显示，智能手机与电脑类业务仍占营收82.23%，而智能汽车、智能穿戴等新兴业务占比不足15%。为摆脱对单一业务的依赖，周群飞正推动公司向消费电子、汽车电子、商业航天、AI硬件四大板块转型，并确立2025-2026年为战略卡位期。
此次收购巨腾国际被视为重要布局。巨腾国际主营笔记本计算机外壳和手持设备外壳业务，截至2025年末净资产达54亿港元。张孝荣分析称，蓝思科技擅长玻璃和外观件，巨腾国际专注金属结构件，双方在客户、产能和工艺上高度互补，可快速补齐PC、服务器等终端制造能力，完善产业链布局。
蓝思科技的转型之路并非一帆风顺。2025年一季度，公司营业收入同比下滑17.13%至141.40亿元，归母净利润由盈转亏1.50亿元。公司解释称，业绩波动主要受汇率波动和存储芯片涨价影响，但通过产品结构优化和精细化管理，毛利率同比有所提升。管理层预计，折叠屏等新产品将于下半年放量，新兴业务明年逐步贡献收入，新旧动能转换成效将在未来显现。
回顾发展历程，周群飞的创业故事堪称传奇。1993年，她以2万港元启动资金从事丝网印刷，后在亚洲金融危机期间逆势扩张，建立手表玻璃生产线。2001年，她将手表玻璃工艺应用于手机面板，为TCL打造全球首款玻璃屏手机。2007年，蓝思科技凭借超声波钻孔技术赢得苹果订单，从此搭上智能手机发展快车，周群飞也因此跻身千亿富豪行列。
如今，蓝思科技已成为苹果、特斯拉、三星、华为等科技巨头的核心供应商。国宴上，周群飞与马斯克、库克的同框，恰如其分地映射出公司过去二十年深耕的两大领域——消费电子与智能汽车。面对行业周期性挑战，这位从流水线走出的女企业家，正带领企业开启新一轮战略升级。
