中信建投证券最新发布的研报显示，英伟达公布的FY27Q1财务数据超出市场预期，其客户采购需求正从单一GPU向包含交换、互联等环节的全栈方案转变。据分析，Vera Rubin机柜产品预计将于今年三季度启动批量交付，带动CPU、互联及交换等配套环节的价值量同步提升。这一趋势表明，未来人工智能基础设施的升级将围绕全产业链展开，形成从硬件到软件的系统性布局。
在投资策略方面，报告建议重点关注三大方向：首先是以阿里、字节跳动为代表的互联网巨头资本开支动态，以及与之配套的国产芯片产业链、独立软件开发商（ISV）及基础设施服务商；其次应关注那些已实现AI相关收入落地的企业，特别是工业、医疗、教育及市场营销等垂直领域的产品创新；最后，本地化推理需求的增长将为云服务提供商带来新的发展机遇，同时端侧AI设备及相关产业链也值得持续关注。
