2026年6月15日，A股市场玻璃玻纤板块掀起涨停潮，国际复材以20.01%涨幅封板，股价收报34.13元，全天成交额突破61亿元，换手率达13.56%。公司总市值随之攀升至1287亿元，流通市值479.32亿元，同期板块整体涨幅达7.13%，中国巨石、中材科技等龙头股同步涨停。市场分析指出，电子布价格持续走高与AI算力产业链需求爆发构成双重驱动，但公司当前估值水平已引发关于成长性与安全边际的激烈讨论。
财务数据显示，国际复材正经历显著业绩拐点。2025年全年实现营业收入86.58亿元，同比增长17.60%；归母净利润2.72亿元，同比扭亏并增长176.99%。更引发市场关注的是2026年一季度表现：单季度营收22.15亿元，归母净利润2.70亿元，几乎追平2025年全年利润，同比增幅达412.94%。公司解释称，业绩爆发主要源于电子布涨价及高端AI低介电产品放量，而风电高模量纱领域全球30%的市场占有率持续巩固其行业地位。
从业务结构看，2025年玻纤销量117.7万吨，电子布销量2.6亿米，后者同比增长23.1%成为主要增长极。区域市场呈现明显分化：国内营收63.1亿元同比增长31.6%，而国外营收23.5亿元同比下降8.6%，主要受巴西产线停产冷修及汇率波动影响。产能布局方面，新建F16线已于2026年3月全面达产，新增8.5万吨高端PCB用细纱产能，目前电子布产能约2亿米，织布机超千台。
估值风险与资金动向形成鲜明对比。截至6月15日，公司动态市盈率高达119.08倍，TTM市盈率262.66倍，市净率15.08倍，均处于历史高位区间。但资金面呈现强烈看多信号：北向资金持股量较上季度末增加127.77%，融资余额连续4日增长至10.52亿元，6月15日主力资金净流入达10.63亿元。技术层面，MACD指标在0轴上方形成金叉，但RSI指数达88.92显示超买状态，34.13元涨停价构成短期技术阻力位。
高端化转型取得实质性突破。公司研发的低介电电子布LDK一代、二代已实现批量生产，其中二代产品月出货量预计从40-50万米提升至120万米。5G建设带来的低介电玻纤需求持续旺盛，现有风电纱、电子布产能均处于满负荷运行状态。国泰海通证券预测，2026-2028年公司EPS将分别达0.38元、0.54元、0.62元，西南证券则给出0.44元、0.61元、0.74元的更高预期。
行业供需格局呈现结构性分化。国投证券数据显示，2026年玻纤粗纱需求量预计802万吨，与806万吨有效产能基本平衡，但特种玻纤产品持续供不应求。银河证券指出，下半年高频低介电等特种产品价格仍有上涨空间，具备电子布产能的企业将显著受益。不过需注意的是，2025年实际净利润2.72亿元低于分析师预期的5.26亿元，显示盈利修复过程存在不确定性，新增织布机设备需至2026年下半年才能逐步到位。
