6月26日早盘期间，A股市场呈现分化态势，沪指跌幅一度突破2%，而红利板块延续调整格局。截至上午11时，中证红利ETF招商（515080）下跌1.92%，其前十大成分股普遍承压，潞安环能、山煤国际、广汇能源分别下跌4.59%、3.83%和2.89%，中远海控、兖矿能源等个股亦出现小幅回调。值得注意的是，尽管短期市场情绪偏弱，该ETF却持续获得资金青睐，截至6月25日已连续8个交易日实现资金净流入，累计吸金超13.1亿元，年初至今净流入规模达34.7亿元，最新管理规模突破114亿元。
驱动资金逆势布局的核心逻辑，在于红利资产“股息积累+低波防御”的双重属性。当前中证红利指数股息率达5.3%，较十年期国债收益率（约1.7%）形成3.6个百分点的超额利差，这一水平处于历史高位区间。对于保险、养老金等长期资金而言，红利资产的分红回报已显著优于国债等传统固收类资产。更值得关注的是，中证红利指数40日收益差指标已跌破-14%，处于历史97%分位数以下。根据历史数据回测，当该指标低于-10%时，持有该指数一年获得正收益的概率为100%，平均收益率达10.96%，当前市场环境已显现较高配置性价比。
作为A股高股息策略的代表性工具，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，通过量化模型筛选沪深两市现金股息率高、分红持续性强的100只个股。该产品自2019年上市以来累计实施17次分红，并自2024年起调整为季度评估分红机制，进一步强化了其作为收益型工具的定位。在当前利率下行与权益市场波动的双重背景下，红利资产的配置价值正获得越来越多机构投资者的认可。
