7月14日美股收盘后，市场呈现冰火两重天格局。三大指数集体收涨，道琼斯指数微涨0.02%，纳斯达克指数上涨0.9%，标普500指数攀升0.38%。然而科技巨头IBM却遭遇重创，股价单日暴跌25.21%，创下1980年以来最大跌幅，市值蒸发超600亿美元，目前总市值仍维持在2040亿美元上方。
财报数据显示，IBM第二季度营收仅172亿美元，同比增长1%，远低于分析师预期的188.6亿美元。其中软件业务增长5%，但基础设施业务大幅下滑7%。每股收益2.27美元，同比下降2%，虽然运营收益（非GAAP）同比增长5%至2.93美元，但仍未能挽回市场信心。公司预警称，基础设施业务收入将从本季度开始出现全年低个位数百分比下滑。
管理层将业绩失利归因于行业剧变。CEO阿尔文德·克里希纳在致投资者信中坦言，企业支出正从软件转向数据中心基础设施，而IBM未能及时调整战略。六月最后几周，客户为应对预期中的价格上涨，将资本支出集中转向服务器、存储和内存采购，导致许多大额交易未能按计划完成。这种支出转向的幅度超出公司预期，成为压垮股价的最后一根稻草。
与IBM形成鲜明对比的是，A股市场迎来业绩爆发潮。据统计，7月14日盘后共有700余家上市公司披露半年度业绩预告，其中136家公司预计净利润同比增长，67家公司增幅超过100%。天齐锂业以3276.35%的增速领跑，预计实现归母净利润28.5亿至42.5亿元。公司表示，新能源产业需求激增推动锂产品价格大幅上涨，联营公司SQM业绩增长也贡献显著。
工业机器人龙头埃斯顿同样交出亮眼成绩单，净利润预增2144.74%至2593.68%。公司通过优化产品结构、提升高附加值产品占比，以及实施精益制造等降本措施，推动综合毛利率显著提升。存储芯片企业德明利预计盈利57亿至65亿元，AI应用驱动的存储需求增长和产品价格上行成为主要推手。
从行业分布看，业绩翻倍股高度集中于有色金属和电子两大领域。有色金属板块占据12席，电子板块占据9席。今年以来，AI算力基建和新能源需求双重拉动下，铜、钨、稀土等金属价格持续走强。LME铜价近一年累计涨幅超40%，黑钨精矿价格突破105万元/吨历史高位。湘财证券建议重点关注铜、钨、稀土等供给受限品种。
电子行业景气度同样节节攀升，PCB、消费电子、半导体等细分领域业绩全面爆发。财信证券分析指出，AI大模型发展推动高端服务器需求激增，带动PCB层数和材料升级，单GPU对应PCB价值量大幅提升。同时，AI芯片和存储板块进入量价齐升阶段，相关企业业绩迎来爆发式增长。
