近期，资本市场对电网设备行业的关注度显著提升。外资逆势增持平高电气，多家电网设备企业发布中期业绩预增公告，部分企业净利润增幅超过十倍，这些动态均指向国家电网“十五五”规划中的4万亿元投资正逐步转化为实际成果。
作为国家电网旗下核心上市平台，平高电气在特高压GIS领域占据主导地位，技术壁垒深厚。2025年年报显示，公司合同负债达17.30亿元，同比增长44.42%，存货规模增加14.07%，主要源于新增订单增长。财务数据显示，自2018年以来公司经营现金流持续为正，2022年至2025年归母净利润稳步增长，股利支付率稳定在30%以上。这些基本面因素成为外资增持的重要依据，尤其在宏观经济波动加剧的背景下，现金流稳定、内需驱动的央企资产更受长线资金青睐。
内资机构同样表现出对电网设备行业的乐观预期。一季度末，华夏中证电网设备主题ETF新进成为平高电气第四大流通股东，新华人寿、中国人寿及全国社保基金107组合均现身前十大股东名单。机构持仓数据反映出市场对行业景气度的共识正在形成。
中期业绩预告进一步验证了行业高景气度。截至7月14日，申万电网设备板块11家披露预告的公司中，7家业绩预喜。风范股份以最高1022.64%的净利润增幅领跑，杭电股份、长高电气紧随其后。风范股份的业绩反转尤为显著，2025年因光伏业务亏损3.87亿元，2026年上半年通过剥离晶樱光电60%股权并聚焦铁塔主业，实现扭亏为盈。杭电股份则受益于光纤光缆市场回暖，子公司永特信息产品量价齐升，推动净利润同比增长超8倍。中信建投证券分析指出，全球光模块需求增长、Scale-up光纤需求起量及DCI互联需求，将支撑行业持续向好。
长高电气虽然预告净利润增长421.27%-449.70%，但主要源于4.2亿元非经常性损益，扣除后实际净利润同比下降35.43%-50.48%。新联电子情况类似，非经常性损益贡献超3.7亿元，扣除后净利润同比下降5.58%-11.79%。相比之下，大连电瓷的业绩增长更具含金量，其预告净利润同比增长200.55%-286.43%，非经常性损益仅600万元。公司表示，海内外业务协同发展、订单集中确认及综合毛利率提升是主要驱动因素。
订单数据为行业景气度提供有力支撑。大连电瓷2026年以来多次中标国家电网项目，累计预中标金额超4亿元，占2025年营收比例显著。平高电气、风范股份等公司也相继披露重大项目中标信息。从海量中标到业绩兑现，电网设备行业正形成“投资落地-订单增长-收入确认-利润释放”的完整传导链条。市场分析认为，随着“十五五”规划投资持续推进，行业有望进入基本面驱动的长期增长周期。
