全国股转公司近日公布了2026年第二季度证券公司执业质量评价结果，北交所和新三板业务领域的竞争格局出现显著变化。开源证券凭借137.93分的综合成绩超越多家头部券商登顶榜首，国泰海通证券和银河证券分别以131.21分和131分位列第二、第三名。这一结果反映出中小券商在特色化发展道路上取得突破性进展，行业生态正经历深度调整。
在专业能力维度，开源证券展现出全方位优势。其研究业务获得满分10分，持续督导业务以4.92分领跑行业，专业质量总分达39.93分。国泰海通证券在保荐业务上以16分保持领先，中金公司、国金证券、东吴证券形成第二梯队。做市业务呈现三足鼎立格局，中信证券、国投证券、国金证券成为仅有的三家得分超2.5分的机构。全国股转系统业务中，国联民生在推荐挂牌业务斩获满分，华泰证券则以3.5分领跑发行并购领域。
合规风控成为影响排名的重要因素。本季度共有26家券商因合规问题被扣分，较上季度增加6家。国泰海通证券因保荐业务违规被扣20分，国投证券、广发证券分别被扣16分和12分。持续督导业务成为扣分重灾区，东方证券、华泰证券、东莞证券均被扣除4分。经纪业务领域有12家券商出现违规，国投证券再次位列扣分名单。值得注意的是，开源证券在合规质量方面仅被扣2分，展现出较强的风险控制能力。
业务结构分化特征日益明显。在北交所保荐业务中，仅有11家券商获得评分，其中7家得分低于5分。发行并购业务呈现集中化趋势，国泰海通证券和银河证券合计占据68%的得分。做市业务竞争格局相对稳定，东北证券以3.61分领跑全国股转系统做市业务，华林证券则因违规操作被扣4分。经纪业务领域，国信证券以14.45分大幅领先其他同业，形成明显的头部效应。
行业格局演变折射出战略转型成效。开源证券通过聚焦北交所和新三板业务，在研究、督导等核心领域建立竞争优势，其特色化发展路径为中小券商提供示范样本。头部券商虽在专业能力上保持领先，但合规风险对其排名造成显著影响。数据显示，前十名券商中有四家出现合规扣分，反映出业务规模扩张与风控能力匹配的挑战。本季度41家券商排名上升，显示行业竞争仍处于动态调整阶段。
研究业务成为新的竞争高地。除开源证券获得满分外，华源证券也以优异表现跻身行业前列。全国股转系统业务中，天风证券、财通证券等专业质量评分显著提升，显示中小机构在特定领域形成差异化优势。持续督导业务呈现两极分化，开源证券4.92分的成绩与部分券商的扣分记录形成鲜明对比，凸显业务流程规范化的重要性。
