空中客车与波音两大航空巨头近日相继公布上半年业绩，呈现截然不同的经营态势。空客凭借商用飞机订单大幅增长实现利润跃升，而波音仍在亏损泥潭中寻求突破，双方在产能扩张与供应链管理方面的博弈成为行业关注焦点。
空客上半年营收达332亿欧元，同比增长12%，净利润飙升47%至22.4亿欧元。其商用飞机业务表现尤为亮眼，886架新增订单经扣除取消后净得821架，较去年同期激增104%，创下2023年鼎盛时期后的新高。中国航司成为重要推手，贡献约358架订单，主要用于替换2010年前后交付的老旧机型。供应链紧张促使客户提前锁定产能，叠加波音市场份额流失，共同推动空客订单量接近去年全年水平。截至6月底，空客积压订单达9222架，同比增长5%，其中A320系列占比最高。
产能压力伴随订单增长而来。空客CEO傅里在业绩会上透露，A320系列计划2027年底月产70-75架，A350系列2028年月产12架，2026年全年交付指引维持在870架。尽管曾因普惠发动机供应问题受挫，但二季度交付量环比激增108%至237架，上半年总交付量达351架，同比增长14.7%。傅里强调，当前发动机供应可支撑交付计划，但缺乏额外库存缓冲风险，与普惠的2026-2028年供应谈判仍在推进。
7月范堡罗航展上，空客再获154架商用飞机订单，包括100架A320NEO由SMBC航空资本订购。行业分析师指出，租赁公司正取代航空公司成为主要客户，这种模式帮助航司减轻资产负担并灵活调整机队。中国民航专家韩涛分析，空客订单激增反映市场对窄体机需求旺盛，同时暴露出波音在供应链危机后的市场缺口。
波音的复苏之路则充满坎坷。上半年营收增长11%至467.8亿美元，但净亏损仍达4.35亿美元，较去年同期收窄32%。商用飞机业务交付314架，同比增长12%，经营亏损从10.94亿美元缩至8.85亿美元。737MAX项目成为盈利修复关键，该机型月产量已从38架提升至47架，737MAX7认证即将获批，737MAX10试飞完成，均计划2027年交付。新总裁凯利·奥特伯格透露，华盛顿工厂新生产线已启动低速生产，目标月产52架，潜在产能可达57-63架，但超过52架将面临供应链制约。
宽体机领域复苏滞后。787产能稳定在每月8架，777X认证试飞完成55%，首次交付仍定于2027年——较原计划推迟近7年。阿联酋航空CEO蒂姆公开拒收首批10架777-9，称其需大量改装且缺乏商业价值。凯利在业绩会上回应，相关成本已纳入预计完工亏损计算，波音将继续与客户协商交付配置。尽管争议不断，波音在范堡罗航展仍获173架订单，包括利雅得航空28架787、SMBC航空资本100架737MAX和菲律宾航空15架787。
截至二季度末，波音积压订单超6200架，价值约5970亿美元，其中737MAX系列占多数。两家公司均面临清空订单的长期挑战，以当前产能计算，完成交付均需约十年时间。这场航空巨头的产能与订单博弈，将持续重塑全球民航制造业格局。
