A股上市公司华新建材（600801）近日宣布重大海外并购计划，拟通过全资子公司华新中亚投资（武汉）有限公司分两阶段收购菲律宾水泥行业龙头企业Holcim Philippines Inc.（HPI）的股权。此次交易涉及金额约8亿美元，标志着华新建材在东南亚市场的战略布局迈出关键一步。
根据公告，第一阶段交易将以7.8亿美元的企业价值为基础，通过收购三家持股公司股权间接获得HPI 67.62%的控股权。具体包括：以约5.27亿美元收购Clinco Corporation 99.9997%股权、Cemco Holdings Inc 36.8038%股权，以及Union Cement Holdings Corporation 27.51%股权。交易采用交割报表机制，最终价格将根据HPI的现金、债务及营运资金状况进行调整。
第二阶段交易计划在三年后启动，华新建材可通过行使认购期权或卖方行使认沽期权，以不低于2.8亿美元的价格收购HPI剩余约31.38%股权。定价公式为：HPI最新审计年收入（扣除扩产影响）×2.4×31.377%。值得注意的是，交易卖方Holderfin B.V.为全球建材巨头豪瑞（Holcim Limited）的全资子公司，而豪瑞通过Holchin B.V.持有华新建材40.19%股份，因此本次交易构成关联交易。
HPI成立于1964年，总部位于菲律宾达义市，注册资本100亿菲律宾比索。作为菲律宾最大的水泥生产商之一，该公司拥有4座大型水泥厂、1座粉磨站，年熟料产能520万吨、水泥产能900万吨，产品覆盖吕宋岛和棉兰老岛等核心市场。财务数据显示，HPI 2025年实现营业收入3.75亿美元，但净亏损达6527.1万美元；2026年1-4月营收1.31亿美元，净亏损519万美元。
华新建材表示，尽管HPI当前处于亏损状态，但其丰富的石灰石资源、优越的地理位置以及技术管理优化空间，使其成为极具潜力的并购标的。公司计划通过引入先进生产技术和管理经验，提升HPI的运营效率，并借助其现有产能快速打开东南亚市场。此次并购完成后，华新建材的全球产能规模将进一步扩大，国际市场影响力显著增强，抗周期经营能力得到提升。
分析人士指出，菲律宾作为东南亚新兴经济体，基础设施建设和房地产市场的持续增长为水泥行业提供了广阔空间。华新建材此次收购不仅完善了其在东南亚的产业布局，更通过获取核心市场资源，为长期财务表现改善奠定基础。公司预计，随着菲律宾经济稳步发展和行业格局优化，HPI有望在未来实现业绩反转，成为新的利润增长点。
