近日，旺旺集团因创始人蔡衍明的一封内部信引发市场关注。这封题为《大团结——致全体旺旺人的一封信》的公开信中，蔡衍明将2026财年一季度业绩下滑直接定义为“重大经营危机”，并罕见地反思企业问题，强调“不怪市场、不怨客户、不抱怨大环境”。信中明确提出，公司需要的是能创造价值、作出贡献的员工，没有产出、没有功劳的人员将会被淘汰。
财报显示，旺仔牛奶作为集团核心单品，长期贡献超过一半的营收，雪饼、仙贝等经典产品也多年未有重大迭代。然而，随着消费者健康意识提升，高糖零食的市场需求持续下降，这些“童年味道”正逐渐沦为“怀旧消费”。世界卫生组织建议，成年人和儿童每日游离糖摄入量应控制在总能量的5%以内（约25克），而一瓶经典旺仔牛奶的含糖量已接近或超过这一标准。我国《中国居民膳食指南（2022）》也明确要求，每天添加糖摄入量不超过50克，最好控制在25克以下。
市场调研数据显示，近年来我国无糖低糖饮料市场规模年复合增长率远超整体行业水平，超70%的年轻消费者在购买食品饮料时，将“配料表”作为首要决策依据，“控糖、低脂、0添加”已成为影响购买意愿的核心指标。这一趋势下，旺旺的经典产品正面临严峻挑战。
尽管旺旺近年来推出过旺豆乳等新品，试图切入植物基赛道，但市场反响平平，未能形成接棒旺仔牛奶的新增长点。记者走访成都沃尔玛、永辉等大型商超发现，旺仔牛奶、雪饼等核心单品仍占据显眼货架位置，而新品则多被摆放在边角区域，终端推广资源明显向老品倾斜。价格方面，经典产品定价稳定，但量贩专供款和临期产品频繁打折促销，反映出企业通过价格战维持销量的策略。
在零食有鸣、好想来等成都热门零食量贩门店，旺旺产品以低价策略实现走量，雪饼、旺仔牛奶等主力产品售价远低于传统商超。然而，全国市场终端分化现象明显：老牌产品复购稳定，新品仍处于市场培育阶段。多位成都经销商向记者反馈，旺旺部分单品终端利润持续走低，商超更愿意将货架资源分配给毛利更高的新锐品牌，部分中小超市已主动缩减旺旺产品的陈列面积。
食品产业分析师朱丹蓬指出，旺旺作为国民级食品企业，拥有强大的品牌认知、成熟的供应链和覆盖全国的渠道网络，但战线过长、子品牌众多导致资源分散，始终缺乏能扛起增长的新大单品。尽管企业已明确自救方向，如布局线上线下多元渠道、推出健康化新品，但新品从发布到成为爆品需要漫长培育周期，新渠道在带来销量的同时持续压缩利润，短期内难以扭转利润下滑局面。这一困境，也是众多老牌快消企业共同面临的挑战。
