近年来，美国股市曾被少数科技巨头主导，但近期市场风向悄然转变，等权重交易型开放式指数基金（ETF）正成为投资者关注的焦点。这类产品通过给予指数成分股同等权重，有效规避了传统市值加权指数过度依赖头部企业的风险，为资金配置提供了新思路。
景顺集团旗下的标普500等权ETF（代码RSP）成为该领域的标杆产品。截至8月21日美股收盘，该基金年内涨幅达16.66%，显著跑赢同期标普500指数12.11%的涨幅。更引人注目的是，其管理资产规模已突破千亿美元大关，年初至今吸引超过120亿美元资金流入，展现出投资者对分散化配置的强烈需求。
市场结构变化是推动这一趋势的核心因素。过去三年主导美股的"七巨头"组合近期明显降温，其中聚焦该板块的Roundhill七巨头ETF（MAGS）年内仅上涨2%。NovaDius总裁内森·杰拉西指出，当前标普500指数前十大成分股占比接近40%，这种高度集中使投资者开始担忧估值泡沫与资本支出回报率问题。随着人工智能领域巨额投资未能立即转化为盈利，市场领涨板块正从超大盘股向更广泛领域扩散。
等权策略的优势在当下市场环境中尤为突出。VettaFi研究主管辛西娅·墨菲观察到，当市场被单一主题主导时，这类策略往往被忽视，但近期行业轮动加速使其重新获得青睐。数据显示，标普500指数中其余493家企业盈利增长强劲且预期乐观，为等权配置提供了坚实基本面支撑。"采用这种策略相当于把赌注分散到所有马匹上，而非押注单一冠军。"墨菲形象地比喻道。
尽管RSP表现亮眼，但其规模与传统巨头仍有差距。同期采用市值加权的VOO、IVV和SPY三大ETF合计管理资产近3万亿美元，其中VOO规模就达万亿美元级别。这种差距反映出投资者在分散风险与追求规模效应之间的持续博弈。随着市场对集中度风险的认知深化，等权策略能否持续获得资金青睐，将成为观察美股结构演变的重要风向标。
