9月2日，国内大模型领域的头部企业智谱正式在天猫平台开设官方旗舰店，成为首家入驻传统电商平台的大模型厂商。该店铺目前仅提供四种不同价位的Token套餐，用户可通过天猫平台直接购买AI算力服务，流程与日常充值视频会员类似，支付后相关权益将自动同步至个人智谱账号。
这一创新模式标志着大模型订阅服务正式进入电商消费场景。据工程师透露，用户未来购买Token的便捷性将接近充话费，甚至可能享受电商平台大促优惠。不过，与传统话费套餐明确标注流量不同，AI套餐的算力消耗难以量化产出效果。例如，智谱118元档的10000积分可能被不同用户用于完成多个小项目，也可能因处理复杂代码库而迅速耗尽。
天猫平台在智谱旗舰店开业次日即推出AI空间站（Token充值中心），整合阿里云、Kimi、MiniMax等国内主流大模型厂商的订阅服务。该中心提供周期订阅和按用量付费两种模式，支持卡密或直充交付，形成国内首个AI服务聚合平台。
智谱选择天猫作为首个电商合作伙伴，与其业务转型密切相关。根据最新披露的财务数据，该公司2026年上半年营收达9.54亿元，其中开放平台及API业务贡献8.25亿元，同比增长2735.7%，占比从15.2%跃升至86.5%。与之形成对比的是，本地化部署业务收入同比下降54.6%。这表明智谱正从传统项目制向云端订阅模式转型，通过持续调用收费构建可持续收入模型。
财务报告显示，智谱MaaS平台Token调用量较年初增长超40倍，付费日活用户增长603%，API平均售价提升101%，毛利率从-0.4%提升至24.6%。公司提出的"AGI商业价值=智能上界×Token消耗规模"公式，试图通过模型能力与使用规模的乘积效应重新定义行业估值标准。不过，其宣称的"算力乘数"指标因缺乏具体计算过程，尚未获得独立验证。
对于天猫而言，引入AI订阅服务具有双重战略价值。平台成熟的支付、客服、会员体系可解决大模型厂商触达个人开发者的难题，而高客单价、无物流的虚拟商品特性与视频会员、办公软件订阅形成互补。今年4月，天猫专门制定《AI软件及应用类商品发布规范》，要求明确标注词元额度、模型版本等关键信息，为品类标准化奠定基础。
当前合作模式仍存在用户体验痛点。智谱旗舰店仅实现价格体系迁移，未提供专属优惠或产品升级。跨平台履约流程繁琐，用户需在天猫支付后跳转至智谱平台绑定账号、获取API密钥，再进行工具配置，技术门槛可能阻碍非专业用户。虚拟商品交付后的权责划分缺乏明确规范，智谱现行规则中"个人订阅原则上不予退款"的条款可能引发消费纠纷。
这场合作背后是更广阔的行业变革。国家数据局数据显示，今年3月国内日均Token调用量已突破140万亿，较年初增长千倍。三大运营商也加速布局，中国电信5月推出9.9元个人套餐，移动、联通通过云电脑捆绑销售拓展市场。当传统流量业务增长乏力，Token正成为新的竞争焦点。
对智谱而言，入驻天猫只是验证C端商业模式的起点。要实现从B端订单驱动到C端订阅主导的转型，关键在于提升用户激活率、续费率和口碑传播。当Token真正成为像话费一样的日常消费，大模型竞争将从技术参数转向商业生态构建，而电商平台成熟的运营体系可能成为决定胜负的重要因素。
