在包装饮用水这一既艰难又利润丰厚的行业中，一场新的竞争风暴正在酝酿。随着华润饮料旗下知名品牌怡宝的母公司正式登陆港交所，一场关于“水”的战争悄然升级。这一举动不仅标志着华润集团拥有了第18个上市公司，也让业界聚焦于两大饮用水巨头——农夫山泉与怡宝之间的较量。
回顾历史，华润饮料的渊源可追溯至1984年，当时中国龙环有限公司在深圳蛇口诞生，成为包装饮用水行业的先驱。周敬良，这位被誉为“中国包装水之父”的人物，在1990年引领公司从香港引入了“纯净水”概念，推出了绿色包装的怡宝纯净水，从而开启了怡宝的辉煌篇章。尽管经历了万科收购和华润集团接手的两次重大变革，怡宝始终保持着强劲的市场竞争力。
如今，华润饮料以怡宝为核心品牌，覆盖了多元化的消费场景，拥有13个品牌、56个SKU的产品组合。怡宝纯净水作为公司的旗舰产品，其2023年的零售额超过300亿元人民币，占据了32.7%的市场份额，稳坐饮用纯净水市场的头把交椅。这一成绩不仅彰显了怡宝的市场地位，也为华润饮料的上市奠定了坚实基础。
然而，上市并非终点，而是新的起点。在农夫山泉这一强劲对手面前，怡宝面临着巨大的挑战。尽管华润饮料的营收和毛利率呈上升趋势，但与农夫山泉相比仍存在一定的差距。农夫山泉凭借其天然水的商业运作模式和自建工厂的优势，实现了更高的毛利率和归母净利润。相比之下，怡宝作为最大的纯净水厂，其生产成本中合作生产伙伴服务费占比较高，影响了盈利能力。
除了与农夫山泉的竞争外，怡宝还面临着来自其他行业巨头的跨界挑战。伊利、海天味业、元气森林等知名品牌纷纷涉足饮用水市场，为这一领域注入了新的活力。同时，老对手娃哈哈也在酝酿新的动作，宗馥莉的全面执掌让业界猜测娃哈哈距离IPO或已不远。这些新玩家的加入无疑将加剧市场竞争，让华润饮料和怡宝面临更加严峻的挑战。
在此背景下，华润饮料和怡宝需要寻找新的增长点以提升市场份额和盈利能力。一方面，怡宝可以继续深化其纯净水产品的市场渗透力，通过品牌升级和营销策略创新来巩固市场地位；另一方面，公司也可以探索多元化的发展路径，开发新的产品线和消费场景，以应对市场的变化和挑战。加强成本控制和供应链管理也是提升盈利能力的重要途径。
