近日，中国白酒行业内的焦点事件聚焦于江苏淮安，第五届中国白酒黄淮核心产区高质量发展峰会在此地隆重召开。会上，古贝春集团有限公司（简称“古贝春”）总经理张洪昌透露，古贝春已连续七年实现了两位数的销售增长，但当前渠道库存压力大、价格倒挂等问题频发，迫使公司决定从经销制全面转向半直销模式。
转型之路对于古贝春而言并非坦途，预计将在渠道管理、成本控制及市场策略等方面遭遇挑战。白酒行业的深度调整期，使得众多酒企开始精细化管理库存。例如，贵州茅台暂停了部分直销渠道的团购业务，加大了直营比重；五粮液也在2023年股东大会上透露，公司在渠道建设上进行了优化，并强化了数字化营销系统。
古贝春近年来销售增长势头强劲，2019年至2023年，其销售收入增长率分别为12.0%、24.4%、39.0%、10.43%和16.03%，均保持了两位数的同比增长。2024年前三季度，古贝春的销售收入同比增长了10.53%。这一增长主要得益于古贝春采取的双香型、多品牌策略，其产品白版和百年老窖主打100-200元价格区间，而古贝元、古贝春水晶白版则布局300-500元价格带。
尽管业绩亮眼，古贝春作为区域品牌，在省外市场的扩张并不理想。2023年，古贝春白酒主业营收同比增长16.03%，但增长主要依赖于德州、济南等本土市场，省外市场增速并不显著。同时，行业内竞争愈发激烈，市场结构向头部集中，部分酒企面临库存高企、价格倒挂等问题。酒仙集团董事长郝鸿峰曾指出，部分酒厂业绩增长是通过向经销商施压增加库存实现的，这种增长模式不健康。
古贝春与经销商的合作也面临诸多挑战。公司举办2024集团经销商营销发展大会时，张洪昌强调，虽然取得了一定成绩，但仍存在不足，需要经销商与公司共同应对困难。经销商在配合古贝春推出新产品、调整产品线时，可能需要通过囤货或活动促销等手段配合，影响其库存清理节奏。古贝春成立了经销商市场监督委员会，从监管层面给经销商施加压力。
古贝春集团董事长徐秀菊因涉及借款合同纠纷，于2024年6月7日被法院限制高消费，引发广泛关注。德州市经济开发区人民法院发布的限制消费令显示，因古贝春集团未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，对古贝春集团及徐秀菊采取限制消费措施。同时，古贝春正面临一起金融借款合同纠纷案件，将于2024年11月28日开庭审理，中国银行武城支行为原告，古贝春及山东神龙毯业有限公司为被告。
古贝春与中国银行武城支行之间有两笔应收账款质押融资记录，总金额超过5亿元。古贝春在担保和借贷领域较为活跃，被担保的债权总额高达5.56亿元，近年来有11项动产抵押记录。除了董事长徐秀菊被限制高消费外，古贝春还因一起涉及违规的追偿事件受到市场质疑。2019年，古贝春为中椒英潮向恒丰银行德州分行的3000万元借款提供担保，后因中椒英潮无力偿还，古贝春被追偿。然而，该债权在转让过程中，出现了折价转让给古贝春关联方武城兴鲁公司的情况，违反了监管规定。
古贝春不仅专注于卖酒，还热衷于担保和借贷，但由此带来的风险也不容忽视。董事长被限制高消费、多次因金融借款合同成为被告等问题，不仅对公司财务状况造成直接影响，也引发了市场对古贝春合规性的质疑。
