近期，关于王健林的最新动态再次引起市场关注，此次焦点集中在他的股权出质操作上。
据权威企业信息查询平台天眼查披露，王健林近期新增了一条股权出质记录，涉及的标的企业为大连万达集团股份有限公司（万达集团）。此次股权出质的质权人为珠海万赢企业管理有限公司，而出质的股权数额高达240万股。这一消息迅速引起了业界的广泛关注。
通过股权穿透分析发现，珠海万赢企业管理有限公司实际上是万达商管的全资孙公司，而万达商管则由万达集团、王健林以及SHINING FUTURE INVESTMENT LIMITED等多家实体共同持股。这一复杂的股权结构使得此次股权出质操作更加引人注目。
万达集团还面临着多条股权冻结和股权出质信息，这些操作涉及万达商管等多个核心子公司。这一系列动作引发了市场对万达集团财务状况的进一步猜测。
值得注意的是，万达商管近期已经退出了多家万达广场公司的股东行列。天眼查App显示，铜陵万达广场投资有限公司和宣城万达广场投资有限公司的股东名单中，万达商管已经悄然退出，取而代之的是坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）。这家新股东的背后主要出资人是新华保险。
据了解，坤华股权投资是由新华保险与中金资本共同设立的一只不动产私募股权基金，规模高达100亿元。其中，新华保险作为有限合伙人认购了99.99亿元，而中金资本则作为普通合伙人认购了剩余的100万元。过去一年中，坤华股权投资已经接手了多家万达广场。
业内人士指出，为了缓解财务压力，王健林不得不继续采取“卖卖卖”的策略。出售资产成为万达回笼资金最直接、最迅速的方式。尽管这一过程中充满了无奈，但加速向轻资产转型却是万达集团的既定战略。
在这些交易中，双方采用了怎样的合作模式呢？据经济观察报报道，赤峰松山万达广场的工作人员透露，该公司易主后，虽然部分核心管理层发生了变化，但万达广场的经营并未受到影响，仍然由万达商管负责运营。这一消息为市场提供了一定的安慰。
一位接近万达广场项目合作的保险资管从业人士表示，险资作为出资人，通常会聘请专业机构成立投资基金，并由专业机构担任基金管理人。交易完成后，资产管理方如万达商管会继续运营底层资产。个别交易还会引入新的运营方作为共同投资人参与。
在当前行业下行周期中，持有型商办资产因其较高的安全边际和长期投资价值而受到险资的青睐。然而，优质项目并不容易找到，因此保险公司的投资目光逐渐从商业办公楼向商办综合体转移。同时，险资对物流仓储、工业产业园等领域的投资也在不断增加。
中指研究院认为，商业地产投资方更加聚焦消费市场活跃、经济基础较好的核心一二线城市商业。未来，随着一线城市购物中心存量规模的扩大，存量项目的竞争将更加激烈；而二线城市则可能呈现存量与增量并行发展的格局。
