近期，德邦物流股份有限公司（简称“德邦股份”）在股市上掀起波澜，连续三个交易日出现异常波动。
5月26日，德邦股份股价盘中触及涨停，最终收盘上涨6.92%。次日，即5月27日，该股早盘即封涨停，尽管盘中一度打开，但最终仍以涨停收盘。5月28日，德邦股份延续涨势，再度涨停。短短三天内，其股价累计涨幅高达29.35%，市值攀升至175.31亿元，成功超越申通快递，摆脱了A股快递上市公司市值垫底的尴尬位置。
针对这一异常波动，德邦股份发布公告称，公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据上海证券交易所的相关规定，这属于股票交易异常波动情形。公告还透露，经公司自查及向控股股东宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司（简称“德邦控股”）和间接控股股东宿迁京东卓风企业管理有限公司（简称“京东卓风”）书面征询，确认不存在应披露而未披露的重大信息。
德邦股份在公告中进一步指出，近期市场热议的“无人驾驶物流车”概念与公司当前业务并无直接关联，该热点概念不会对公司业绩产生影响。同时，德邦控股和京东卓风在回复《关于德邦物流股份有限公司股票交易异常波动有关事项的问询函》时也均表示，除公司已公告的事项外，不存在其他影响股票交易异常波动的重大事项。
值得注意的是，京东卓风作为德邦股份的间接控股股东，由京东物流供应链有限公司全资控股，而后者又隶属于京东物流（JD Logistics Holding Limited）。自2022年京东物流完成对德邦控股的收购后，德邦便成为京东物流版图中的重要组成部分。根据计划，德邦股份的间接控股股东拟在未来一年内增持公司A股股份，增持金额不低于3亿元，不超过6亿元。
数据显示，京东通过旗下公司对德邦股份的合计持股比例已达到79%。而就在股价异常波动期间，京东卓风还通过集中竞价交易方式增持了96万股德邦股份。被京东收购后，德邦股份在2022年实现扭亏为盈，并在随后的两年间保持稳定增长。然而，今年第一季度，尽管公司整体营收同比增长11.96%，达到104.07亿元，但归母净利润却转为亏损，同比下降173.69%。
分析指出，德邦股份快递业务规模的缩小以及运输成本的高企是导致其归母净利润转负的主要原因。一季度，公司的运输成本达到51.28亿元，占营收近半，同比增长34.13%，占收入比同比上升8.15个百分点。德邦股份解释称，公司业务结构持续变化，整车、大票、供应链等业务体量扩张，其高运费低人工的成本结构促使运输成本占收入比同比上升。同时，公司为保障时效产品高兑现率，持续增加运输资源投入，也提升了运输时效稳定性。
京东物流与德邦股份在网络融合方面也取得了进展。京东物流将原独立运营的快运业务的中转、运输等环节交由德邦操作。今年一季度，德邦股份的快运业务营收同比增长12.90%，剔除网络融合项目收入后，快运收入同比增长更是高达15.89%。根据最新发布的2025中国零担物流企业排行榜，德邦以超过300亿元的零担收入规模位居行业第二，仅次于顺丰快运。
然而，京东物流与德邦股份在主营业务领域仍存在同业竞争问题。对此，京东物流曾承诺将在符合相关法律法规和要求的条件下，自要约收购起五年内逐步解决同业竞争问题。在京东的物流版图中，负责即时配送的达达此前已被京东提出私有化计划，预计今年第三季度退市。尽管德邦股份的控股股东合计持股比例已逼近80%，但公司表示目前尚未收到关于私有化退市的相关计划安排。
