近日，浙江永励精密制造股份有限公司（简称“永励精密”）向北交所递交的首次公开发行股票申请已获得受理，标志着这家深耕汽车用精密钢管及零部件领域的国家高新技术企业正式踏上上市征程。
据招股书披露，永励精密作为国内汽车用精密钢管行业的先行者之一，此次IPO计划募集约3.8亿元资金，旨在扩大生产规模，具体包括扩建年产1500万套底盘系统配套用管项目和新增年产360万套汽车转向管柱系统项目。这些举措将进一步巩固其在行业内的领先地位。
永励精密的客户阵容强大，涵盖了包括天纳克、比亚迪、万都、日立安斯泰莫、蒂森克虏伯等国际知名汽车零部件供应商，以及汇众萨克斯、凯迩必、江苏博俊等国内厂商。其产品广泛应用于奔驰、宝马、大众、本田、丰田等传统燃油汽车品牌，同时也服务于比亚迪、特斯拉、理想、吉利等新能源汽车品牌，显示出其广泛的市场覆盖能力和强大的客户基础。
在公司股权结构上，王兴海家族处于绝对控股地位。王兴海作为永励精密的董事和最大股东，持股比例高达32.67%。其女儿王晓园、王媛媛、王芳芳分别持有15.33%、13.50%、13.50%的股份，并在公司担任重要职务。王媛媛的配偶孙时骏持股9.00%，王晓园的配偶施戈持股6.00%，家族成员共同构成了公司的核心管理层。王兴海家族累计控制公司95%的股份表决权，确保了家族对企业的绝对控制。
在业绩方面，永励精密近年来保持了稳健的增长态势。从2022年至2024年，公司营业收入分别为4.16亿元、5.08亿元和5.68亿元，归母净利润分别达到6038.56万元、9294.83万元和9480.60万元。尽管2024年营业收入同比增长了11.72%，归母净利润和扣非净利润的增速却有所放缓，分别仅增长了约2.00%和2.80%，显示出公司业绩增长可能正面临瓶颈。
值得注意的是，永励精密的应收账款问题日益凸显。报告期内，公司应收账款余额持续上升，从2022年的1.56亿元增长至2024年的2.61亿元，占营业收入的比例也逐年攀升至46.06%。尤其是2024年，公司近一半的营业收入款项未能及时收回，应收账款同比增速高达26.86%，远超当期营收增速。其中，比亚迪作为重要客户，未回款金额高达7204.79万元，占未回款总额的92.51%。
永励精密在招股书中承认，应收账款回收情况不及预期，报告期内应收账款余额复合增长率高达29.33%，远超同期营收复合增长率。截至2025年4月30日，2024年末应收账款余额的收回比例仅为70.21%，仍有7788.54万元未回款。公司解释称，这主要是由于比亚迪采用的信用政策所致，包括2个月的信用期加上到期支付迪链（比亚迪发行的数字债权凭证），承兑期限通常为6个月。
永励精密还面临存货减值风险。报告期内，公司存货账面价值分别为1.37亿元、1.44亿元和1.29亿元，占流动资产的比例较高。若未来宏观经济波动、市场竞争加剧或客户经营出现不利变化，可能导致客户采购订单减少，进而影响公司的存货价值和经营业绩。
