近期，江苏盐城上市公司智慧农业（股票代码：000816）遭遇重大股权变动风波。7月1日晚间，该公司发布公告，宣布其控股股东江动集团所持有的3.7亿股股份被全部司法冻结，这一数字占据了公司总股本的25.55%。
这场股权冻结事件背后，隐藏着重庆前首富罗韶宇所掌控的东银控股的巨大债务危机。作为江动集团的母公司，东银控股早已深陷司法重整的泥潭之中，而智慧农业则可能面临被“抛弃”的命运。
智慧农业的历史可以追溯到1945年，其前身为新四军枪械修理所，1997年作为中国农机行业的首批公司之一在A股上市。罗韶宇家族通过100%持有江动集团，间接控制了智慧农业26%的股权，使罗韶宇成为这家上市公司的实际控制人。在2014年的胡润百富榜上，罗韶宇夫妇凭借135亿元的财富，曾位列第100名，成为重庆首富。
然而，罗韶宇的资本帝国并非坚不可摧。他旗下曾拥有四家上市公司，包括已退市的ST迪马（股票代码：600565）和东银国际（港股代码：0668.HK），以及仍在港股上市的东原仁知服务（股票代码：02352.HK）和智慧农业。罗韶宇的东银系曾横跨地产、金融、制造业等多个领域，但激进的扩张策略最终导致了高杠杆运作与行业下行双重打击下的债务危机。
东银控股自2023年起便进入了司法重整程序，而作为其核心资产平台的江动集团，近期也向重庆法院提交了破产重整申请。此次智慧农业3.7亿股的股权被全部冻结，正是债权人“终极追讨”的结果。
值得注意的是，在罗韶宇的债务危机爆发之前，智慧农业的经营状况已经连续三年出现亏损。根据财报数据，2022年至2024年，公司归属于上市公司股东的净利润累计亏损超过1.4亿元。2025年一季度，公司的营收再度下降4.42%，净利润仍未实现转正。
智慧农业将业绩下滑归咎于“美国业务关税冲击”。公司首次采取了国内、越南和美国委托加工的模式，但由于处于新模式的磨合期，产品交付周期延长，制造费用、仓储、物流等运营成本同比增加，导致经营亏损高于同期。然而，更深层次的原因是公司的传统主业已经陷入了激烈的市场竞争之中。智慧农业的动力及终端产品营收占比近六成，但2024年的毛利率同比下滑4.19个百分点至7.08%。今年一季度，公司整体毛利率更是从年初的21.47%大幅下滑至9.79%，净利率更是降至-3.88%。
随着江动集团重整进程的推进，智慧农业的控制权变更几乎已成定局。在资本市场中，司法重整往往被视为上市公司困境反转的重要信号。然而，7月2日智慧农业的股价走势却打破了这一常规预期。当天，公司股价全天低迷，最终以0.64%的跌幅收盘。这一走势反映出投资者对控股股东重整前景的深深忧虑。
