近日，伯克希尔哈撒韦公司，由投资传奇沃伦·巴菲特掌舵，公布了其2025年第二季度的财务报告，数据透露出一些非同寻常的趋势。
据报告显示，伯克希尔哈撒韦在第二季度实现的营收为925.15亿美元，与去年同期的936.53亿美元相比，略有下滑。然而，更令人震惊的是，归属于公司股东的净利润从上一年的303.48亿美元急剧下降至123.70亿美元，跌幅高达59%，这一表现与巴菲特长期以来的投资佳绩大相径庭。
伯克希尔哈撒韦的投资组合在本季度遭遇了显著挑战，其中对卡夫亨氏的投资尤为引人注目。公司对其持有的卡夫亨氏股份计提了38亿美元的资产减值，截至6月底，该股份的账面价值已调整至84亿美元。自2015年卡夫与亨氏合并以来，该公司的股价表现一直不尽如人意，累计下跌了62%，与同期标普500指数的202%涨幅形成了鲜明对比。
卡夫亨氏当前正面临多重困境，包括通货膨胀导致的消费者购买力下降，以及消费者转向更健康的食品选择。为了应对这些挑战，这家食品巨头正考虑剥离部分业务。尽管上个月公布的销售额跌幅小于市场预期，但这主要得益于价格上调，而非销售量的增长。
伯克希尔哈撒韦的运营利润在第二季度也承受了压力，同比下降4%至111.6亿美元。这一下滑主要受到保险承保业务亏损的影响。尽管铁路、能源、制造业、服务业和零售业务的利润有所增长，但仍未能弥补保险业务的损失。这种业务表现的不均衡凸显了伯克希尔在多元化战略实施中面临的挑战。
值得注意的是，巴菲特的现金储备在本季度略有减少，从3月底的3470亿美元降至3441亿美元，这是三年来首次出现下降。此前，由于难以找到合适的投资机会，巴菲特的“现金库”持续攀升至历史高位。现金储备的减少可能意味着在当前市场环境下，具有吸引力的投资机会较为稀缺。
伯克希尔哈撒韦已连续第十一个季度净卖出股票。尽管公司股价从历史高点回落超过10%，但在2025年上半年，伯克希尔并未进行任何股票回购。这种保守的策略反映了巴菲特对当前市场估值的担忧。截至二季度末，公司的前五大重仓股分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。
