金融巨擘巴菲特在伯克希尔哈撒韦今年的股东大会上，正式宣告了自己将于年底退休的决定，并指定格雷格·阿贝尔作为继任者，后者将于2026年1月1日正式接任CEO一职。
自巴菲特透露退休意向以来，伯克希尔哈撒韦的股价走势显得颇为低迷，累计最大跌幅接近15%，这一表现与其万亿美元市值的规模并不相符。历史上，伯克希尔哈撒韦的股价很少出现如此长时间的连续下滑，市场分析认为，这可能是投资者对巴菲特退休后公司前景的担忧，以及对新接班人能否胜任的疑虑所致。
在伯克希尔哈撒韦面临新老交替的关键时刻，巴菲特今年的投资策略显得尤为保守。公司现金储备一直维持在高位，尽管最新财报显示现金储备略有减少，但仍高达3441亿美元，处于历史较高水平。这一举措既反映了巴菲特对当前美股市场高估值风险的警惕，也体现了他为新接班人创造有利经营条件的考量。
观察伯克希尔哈撒韦今年的表现，其股价走势与标普500指数呈现出明显的背离。一季度美股市场普遍下跌时，伯克希尔哈撒韦股价却逆市上涨超过17%；然而，当美股市场开始反弹时，伯克希尔哈撒韦股价却连续两个季度下跌，显示出其更强的避险属性。这也使得伯克希尔哈撒韦更像是一只避险股，而非跟随市场波动的投资标的。
值得注意的是，伯克希尔哈撒韦第二季度净利润大幅下滑59%，部分原因是对卡夫亨氏的巨额减计。同时，在股价持续下跌的情况下，公司并未采取股票回购措施。这可能与当前估值尚未达到公司认为的低估水平，以及美国新实施的《通胀削减法案》中1%的股票回购税有关。这些因素共同降低了回购的吸引力。
尽管伯克希尔哈撒韦在今年二三季度的表现不尽如人意，但它依然是全球最顶尖的上市公司之一。巴菲特的退休标志着伯克希尔哈撒韦将进入一个全新的时代——格雷格·阿贝尔时代。目前，市场对阿贝尔的了解尚有限，他的管理能力和投资水平尚未得到充分展现。然而，作为巴菲特精心挑选的接班人，我们有理由相信他具备领导伯克希尔哈撒韦继续前行的能力。在阿贝尔的领导下，伯克希尔哈撒韦有望续写巴菲特的投资神话。
