在全球经济架构深刻变革与资本流动趋于谨慎的当下，中国市场依然被视为国际资本的重要避风港。近年来，随着中国经济转型的深化与产业升级步伐的加快，外资在中国的布局正经历显著的结构性变化，从传统领域向科技创新、绿色经济等新兴领域转移，投资模式也从单纯的财务投资转变为深度的价值共创。
在此背景下，头部投资机构的动态尤其引人注目。近日，中信资本控股旗下的私募股权投资平台信宸资本宣布，其新一期人民币并购基金已成功募集超过45亿元，管理资产总额突破95.9亿美元大关。这一募资成果不仅彰显出市场对中国经济发展前景的持续看好，也反映出投资者对中国并购市场的坚定信心。
作为拥有超过40年金融从业经验的资深人士，中信资本董事长兼首席执行官、信宸资本董事长张懿宸，不仅对行业有着独到的见解，还连续多年在全国政协会议上为私募股权行业发声。近期，他接受了《每日经济新闻》的专访，深入剖析了外资布局的新趋势、并购重组的产业价值以及新基金的投资策略。
外资在华布局呈现明显结构性转变
近年来，外资持续加码中国市场，特别是DeepSeek、宇树科技等创新企业的崛起，进一步吸引了外资的关注。在外资布局过程中，是否出现了新的趋势或模式？例如，投资策略是否正从传统的制造业向科技、新能源等领域转移？
张懿宸指出，近年来外资在中国市场的布局确实发生了显著的结构性转变，这一转变既源于中国经济转型的内在逻辑，也与全球资本对中国市场认知的深化紧密相关。一方面，外资在中国的投资重心正转向科技创新领域。随着中国在人工智能、半导体等多个科技领域建立全球领先地位，年均超3万亿元的科研投入正推动中国制造实现创新更快、性能更优、成本更低的三重突破。DeepSeek、宇树科技等企业的崛起，正是中国科技企业全球竞争力转化为资本吸引力的生动例证。
另一方面，外资的投资逻辑也在深化为价值共创。特别是在科技领域，外资正通过技术创新、本土化合作和生态构建，深度融入产业各环节。跨境并购中的“双主场”模式日益普遍，如信宸资本控股的Intramco，通过中欧两地生产和研发布局，高效响应市场需求，既服务欧洲主机厂，也承接中国新能源车企出海配套。
外资深度参与中国产业升级背后的动因
外资深度参与中国热门产业升级，其背后的原因是什么？这一现象对中国产业升级进程有何积极意义？
张懿宸认为，外资深度参与中国产业升级，本质上是对中国市场长期价值与前景的坚定信心。从市场规模来看，中国作为全球第二大经济体，拥有超大规模市场。庞大的消费需求与持续扩大的市场，对外资形成强劲吸引力。在政策制度方面，中国坚持高水平对外开放，稳步推进制度型开放，不断优化营商环境和缩减外商准入负面清单，增强外资在华发展信心。在产业生态方面，中国作为全球产业链供应链核心枢纽，制造业总体规模连续14年居全球首位，产业配套与供应链优势显著。
外资深度参与中国产业升级的积极意义显著。在经济与技术层面，外资企业不仅贡献了中国大量的进出口、工业增加值和税收，还创造了大量就业岗位，并推动了先进技术和管理经验的外溢。从供应链协同角度而言，跨国企业采用“中国采购、全球分销”模式，助力中国深度整合进全球供应网络，促进了产业升级中的供应链协同发展。
并购重组：传统产业转型与新兴产业成长的核心引擎
2024年以来，并购重组支持政策加速出台，并购交易活跃度大幅提升。在张懿宸看来，当前国内并购市场呈现出哪些新特点和新趋势？
张懿宸表示，自前年年底以来，随着市场对并购策略的关注度持续上升，叠加国家政策与监管的明确鼓励、经济形势与投资逻辑的变化，各类市场主体配置并购策略的积极性显著提升。当前国内并购市场呈现出市场活跃度显著提升、国资设立并购基金渐成趋势、并购参与主体更趋多元等鲜明特点。并购重组正成为传统产业转型升级与新兴产业成长壮大的核心引擎。
在传统产业转型过程中，并购重组政策形成了政策合力，不仅支持传统行业上市公司并购同行业或上下游资产，提升产业集中度，还通过简化审核流程、延长分期支付有效期等机制，为传统产业企业转型营造了良好政策环境。对于新兴产业发展而言，并购重组能高效整合关键技术与优质资源，大幅提升企业创新能力与成果转化效率。
信宸资本新一期并购基金聚焦四大核心赛道
近期，信宸资本新一期人民币并购基金完成关账。该基金规模超45亿元，得到了市场的积极响应。请介绍一下该基金的投资方向聚焦在哪些领域？
张懿宸介绍称，信宸资本新一期人民币并购基金已顺利完成关账，依托创新策略成功撬动多元资本。本期基金延续信宸资本以控股型并购为主的一贯思路，聚焦消费品及服务、医疗健康及保健、商业服务、科技及先进制造四大核心赛道，系统布局并打造产业生态圈。
当前，信宸资本的投资重点集中在跨国企业分拆、私有化机会以及解决资本市场堵点等三个方向。一方面助力跨国公司应对在华业务的挑战，另一方面凭借丰富经验把握私有化机会。同时，信宸资本还在探索新的退出方式，如通过部分股权持有成为上市公司股东，持续助力企业发展。
私募股权与并购交易助力中国经济高质量发展
从宏观角度看，私募股权市场与并购交易在助力中国实现经济高质量发展和产业结构优化方面，发挥着怎样的关键作用？信宸资本将如何进一步强化自身价值，为这一目标做出更大贡献？
张懿宸认为，私募股权市场与并购交易在推动中国经济高质量发展、优化产业结构的进程中扮演着日益关键的角色。它们不仅畅通资本退出渠道、盘活存量资产，还助推产业升级。作为私募股权投资行业与并购基金的深度参与者，信宸资本将从多方面强化价值，更好地服务这一目标。信宸资本将坚持控股型并购策略，同时更敏锐地响应市场需求，致力于拉平各方对并购基金的认知，凝聚行业共识。
