券商资管参公大集合改造迎来新进展，多家机构探索跨机构合作模式。11月28日，万联证券发布公告称，旗下万联天添利货币资管计划管理人正式变更为平安基金，产品名称同步更新为“平安天添利货币市场基金”。这一变动标志着业内首例非股东关联机构间的券商资管大集合公募化改造落地。
根据公告安排，原产品持有人可在11月28日至12月5日的6个交易日内自主选择赎回，未操作赎回的份额将自动转为新基金份额。此次改造采用“管理人平移+产品更名”模式，为行业提供了非股权关联机构间合作的创新样本。万联证券表示，此次变更旨在借助公募基金专业管理能力提升产品竞争力。
类似案例正在集中涌现。东北证券旗下东证融汇资管11月25日公告，其管理的鑫享30天、禧悦90天两只资管计划将于11月30日移交东财基金管理。该产品合计规模达92.44亿元，改造完成后东财基金管理规模将突破400亿元。公告特别设置2025年11月25日至12月1日的赎回窗口期，期间赎回不设持有期限制且免收费用。
财达证券的改造方案则采用持有人大会表决机制。其管理的稳达中短债、稳达三个月滚动持有债券型集合计划拟转交中欧基金管理，持有人需在12月7日前通过通讯方式完成投票。这种模式为产品改造提供了更民主的决策路径。
监管压力推动改造进程加速。根据2018年资管新规要求，券商参公大集合须在2025年底前完成公募化转型。据不完全统计，截至11月30日，仍有近百只产品处于改造进程中。业内人士指出，随着截止日期临近，跨机构合作将成为重要转型路径，既能发挥公募基金投研优势，又能帮助券商资管突破业务瓶颈。
市场观察人士认为，此类改造呈现三大特征：一是合作机构间无股权关联，突破传统改造模式；二是产品规模差异显著，既有百亿级产品也有中小规模产品；三是改造方案多样化，涵盖直接平移、持有人表决等多种形式。这些创新实践为行业提供了可复制的转型范本。
