中国证监会近日发布备案通知书，上海林清轩化妆品集团股份有限公司（以下简称“林清轩”）正式获得境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案。根据备案内容，林清轩计划发行不超过1,606.1万股境外上市普通股，目标登陆香港联合交易所主板，有望成为港股“国货高端护肤第一股”。这一进展标志着其港股IPO进程迈入实质性阶段，距离正式挂牌更近一步。
作为“以油养肤”理念的开创者，林清轩凭借其标志性产品“山茶花精华油”在中国高端护肤市场占据领先地位。灼识咨询数据显示，按2024年零售额计算，林清轩不仅位列中国高端国货护肤品牌榜首，还在国内抗皱紧致类护肤品牌中排名第一。更值得注意的是，其是中国前15大高端护肤品牌（含国际品牌）中唯一的国货品牌，市场竞争力显著。
林清轩的核心优势在于全价值链整合能力。从原材料独家采购、专利成分提取，到产品开发与生产，公司实现了面部精华油市场的端到端控制。这种模式确保了产品以精选优质山茶花成分配制，形成独特的竞争优势。例如，其旗舰专利成分“清轩萃”取自高山红山茶花，具有促进皮肤回弹、增强屏障功能及淡化细纹等针对性功效，成为支撑产品力的关键。
财务数据印证了林清轩的强劲增长。2022年至2024年，公司营业收入从6.91亿元跃升至12.10亿元，复合年增长率达32.3%，远超行业平均水平。明星产品“山茶花抗皱修护精华油”自2014年推出以来，累计销量突破3,000万瓶，连续11年蝉联中国面部精华油零售额冠军，并创下单品零售额连续8年破亿元的行业纪录。
在“成分党”主导的消费趋势下，林清轩通过持续研发投入构建技术壁垒。招股书显示，公司研发费用从2022年的2,112万元增至2024年的3,040万元，截至2024年末已拥有80项专利，其中42项与核心成分、技术或山茶花配方相关。例如，针对抗皱需求的细胞级技术，以及从高山种植基地到生产的全链路自主掌控，均成为其差异化竞争的关键。
此次赴港上市，林清轩计划通过资本助力深化科研布局与全球化战略。其OMO（线上线下融合）全域销售模式已覆盖多个渠道，结合自主掌控的供应链体系，正重新定义国货高端护肤的标准。随着IPO进程推进，这家以植物护肤为核心的企业，有望进一步引领行业革新。
