哔哩哔哩（09626.HK）在3月5日发布了2025年第四季度及全年财务报告，董事长兼CEO陈睿将其称为“具有里程碑意义的一年”。财报显示，公司首次在美国公认会计准则下实现全年盈利，全年营收达303.5亿元，同比增长13%；净利润为11.9亿元，较2024年13.6亿元的净亏损实现扭亏为盈。第四季度单季营收为83.2亿元，同比增长8%，净利润5.1亿元，同比增幅达478%。
广告业务成为财报最大亮点。全年广告收入突破百亿元，达100.6亿元，同比增长23%；第四季度收入为30.4亿元，同比增长27%。其中，AI广告收入同比激增180%，效果广告、品牌广告及花火广告均实现全面增长。游戏、数码家电、网服、电商和汽车行业位列广告收入贡献前五。海豚投研分析指出，广告增长得益于平台生态良性发展、广告加载率提升及AIGC工具的应用，同时短剧、小游戏等适配B站用户标签的内容形式也提供了助力。
用户规模持续扩大。第四季度日均活跃用户达1.13亿，月均活跃用户3.66亿，均较去年同期显著增长。正式会员数增至2.84亿，第12个月留存率稳定在80%，用户平均年龄升至26岁。陈睿在业绩会上表示，用户增长源于优质内容的持续供给，每年百大UP主中约三分之一为新面孔。2025年，月均付费用户数创下3400万新高，大会员人数达2535万，同比增长12%，其中国创动画等优质内容有效带动了订阅增长。
游戏业务面临短期调整。第四季度收入为15.4亿元，同比减少14%，财报归因于《三国：谋定天下》去年同期高基数影响。全年游戏业务收入63.9亿元，同比增长14%。陈睿透露，2026年游戏业务将采取“两手抓”策略：一方面强化长线运营，另一方面聚焦垂类头部项目，新自研及代理项目均需达到行业头部标准。
财报还披露，截至2025年12月31日，B站员工总数为8423人，其中产品及技术、内容审核岗位占比最高，分别为3458人和2624人。公司持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额达241.5亿元。资本市场方面，3月5日B站港股收涨1.15%，报210.6港元/股，总市值886.3亿港元；美股盘前一度涨约5%，截至当晚9点涨幅回落至约1%。
