商业地产市场近年来持续调整，但部分港资企业凭借灵活策略逆势而上。恒隆地产、香港置地和太古地产在2025年财报中交出不同答卷，通过资产优化、业务转型和区域深耕等方式实现业绩回升。
恒隆地产2025年总收入99.50亿港元，同比下降11.49%，但营业溢利微增1.12%至65.27亿港元。内地10座在营商场中8座销售额上涨，其中上海港汇恒隆广场涨幅达20%。公司同步推进"轻重并举"策略，杭州恒隆广场将于2026年4月28日试营业，同时通过「恒隆V.3」计划拓展轻资产管理业务，涉及昆明、杭州、无锡等地多个项目。香港市场方面，零售物业组合收入下跌4%，办公楼收入下降1%，但整体租出率维持在90%左右。
香港置地实现扭亏为盈，2025年股东应占利润达12.63亿美元。公司通过退出建售物业业务聚焦高端商用物业，置地广场零售组合在翻新期间仍保持韧性，2025年11-12月整体销售额同比增长13%。新加坡市场贡献显著提升，写字楼出租率达97.3%，平均租金增长至每月每平方英尺11.5新元。内地业务方面，上海西岸中環项目二期零售部分预租率超75%，苏州中環和重庆中環万象城分别计划于2027年4月和同年度开业。
太古地产内地零售物业组合表现强劲，2025年应占零售销售额增长7%，较2019年疫情前水平高出65%。北京三里屯太古里、上海兴业太古汇等项目销售额增幅显著，其中兴业太古汇通过与LVMH集团合作打造路易威登「路易號」提升品牌层级。公司1000亿港元投资计划已完成460亿港元，三亚太古里、上海前滩太古里二期等6个项目将于2026年亮相。香港市场方面，办公楼租金收入下跌4%，但零售物业租用率保持100%，太古广场购物商场销售额增长6%。
三家企业均通过差异化策略应对市场挑战：恒隆地产平衡重资产开发与轻资产输出，香港置地剥离非核心业务强化高端定位，太古地产依托品牌优势加速内地扩张。随着消费升级和城市更新推进，高端商业运营能力成为竞争关键，港资企业的精细化管理模式正接受市场检验。
