微纳星空科创板IPO获受理 43岁董事长高恩宇控股超六成享特别表决权

北京微纳星空科技股份有限公司（以下简称“微纳星空”）近日正式向科创板提交IPO申请，计划募集资金50亿元，用于卫星研发与生产相关项目建设。作为国内少数具备低轨遥感、通信及导航增强卫星批量研制能力的商业航天企业，微纳星空的上市进程引发市场关注。此次保荐机构为国泰海通证券，会计师事务所为中汇会计师事务所。

根据招股书披露，微纳星空成立于2017年，注册资本7427.5万元。公司核心团队由航天领域资深专家组成，董事长兼总经理高恩宇与副总经理郇一恒均毕业于北京理工大学，副总经理孔令波与郇一恒此前曾在奥博太空科技共事。高恩宇拥有北京理工大学与美国宾夕法尼亚州立大学联合培养的博士学位，曾任职于中国运载火箭研究院和中国空间技术研究院，2017年创立微纳星空后带领团队完成多项技术突破。

公司股权结构显示，微纳星空设置了特别表决权机制。高恩宇、孔令波、郇一恒及两家员工持股平台持有的A类股份，每份表决权数量为普通B类股份的10倍。截至招股书签署日，特别表决权股份占总表决权的65.32%，高恩宇通过直接持股及控制B类股份，合计掌控公司67.5%的表决权，成为实际控制人。

此次募资将投向五大领域：总部及研发中心建设、泰景卫星星座一期工程、卫星平台核心单机研发、新一代通信卫星配套单机开发，以及卫星SAR载荷生产线建设。公司表示，卫星制造行业具有技术密集与资金密集的双重特性，持续高强度研发投入导致报告期内尚未实现盈利，但技术积累已取得阶段性成果。

财务数据显示，2023年至2025年期间，公司营业收入从5108.40万元增长至3.85亿元，复合增长率达174.38%，毛利率同步实现由负转正。尽管同期归属于母公司股东的净利润仍为亏损状态，分别为-6.00亿元、-3.12亿元和-1.81亿元，但亏损幅度呈逐年收窄趋势。公司解释称，持续亏损主要源于为保持技术领先性而进行的长期研发投入，以及卫星制造行业特有的长周期资产投入特性。