A股融资余额首破2.9万亿！两融规模与交易额双升但指标仍处低位

A股市场融资规模持续扩张，截至2026年5月25日，融资余额首次突破2.9万亿元大关，达到29035.4亿元，单日净增约253.2亿元。数据显示，今年以来融资余额累计增长已超3700亿元，其中5月份表现尤为突出，除5月15日和21日出现小幅回落外，其余交易日均保持增长态势，当月累计增幅超过2000亿元。

两融市场整体呈现同步扩张态势。5月20日，两融余额（融资余额与融券余额之和）率先突破2.9万亿元，当日收盘达29049.4亿元。截至5月25日，两融余额进一步攀升至29252.1亿元，5月份累计增长超过2100亿元。交易活跃度方面，5月25日两融交易额达3519.3亿元，创下年内较高水平。

尽管市场融资规模持续扩大，但多项关键指标显示当前两融市场仍处于相对理性区间。以两融余额占流通市值比例为例，截至5月25日该指标为2.7%，与2015年5月至7月期间长期超过4%的水平存在明显差距，2015年7月更曾达到4.7%的峰值。从交易活跃度来看，5月25日两融交易额占A股成交额的比例为10.9%，虽与2025年7-8月水平相当，但较2025年11月部分交易日仍有差距，更远低于2015年2月创下的22%历史峰值。

市场分析人士指出，当前两融规模扩张与市场信心回升密切相关，但风险控制指标显示投资者仍保持谨慎态度。与2015年杠杆资金主导的行情相比，本轮增长呈现出更稳健的特征，融资余额与流通市值的比例关系、交易活跃度等指标均处于健康区间，这为市场持续健康发展奠定了基础。