ST围海2025年研发投入8044.34万降5.32%，成果丰硕且业绩有喜有忧

ST围海（002586）近日发布2025年年度财务报告，显示公司全年实现营业收入20.93亿元，较上年同期下降15.71%。尽管营收出现下滑，但归母净利润达到2.73亿元，同比大幅增长280.93%，扣非净利润也实现110.94%的同比增长，达到1847.93万元。不过，经营活动产生的现金流量净额为-4.80亿元，同比下滑698.89%，显示出公司现金流状况仍面临挑战。

在研发投入方面，公司全年投入8044.34万元，同比减少5.32%，占营业收入的比例为3.84%。值得注意的是，过去五年公司研发投入复合增长率高达29.13%，显示出长期对技术创新的重视。研发人员规模略有收缩，当期共有207人，较上期的212人减少2.36%，但研发人员占总人数的比例提升至23.71%，较上期的23.53%略有上升。

公司研发重点聚焦于工程施工工艺的优化与质量提升。报告期内，共有17项QC成果完成公司级发布，其中16项成果被报送至中国水利工程协会参与全国优秀质量管理活动小组评选。最终，公司斩获6个一类成果和6个二类成果，包括“降低软土地基高压旋喷桩成桩缺陷率”“提高吹填区水泥搅拌桩成桩一次验收合格率”等项目，体现了公司在工程质量管控方面的显著成效。

作为一家具备多项顶级资质的工程建设企业，ST围海拥有建筑工程施工总承包壹级、水利水电工程施工总承包壹级、市政公用工程施工总承包壹级、航道工程专业承包壹级及地基基础工程专业承包壹级等资质。公司业务范围涵盖水利水电工程、房屋建筑工程、市政工程、港口与航道工程及辅助生产设施工程等领域。目前，公司正积极推进业务模式转型，从传统的施工总承包向涵盖投资、设计、运营的工程总承包模式升级。