在格力近期举办的线下股东大会上，现场气氛热烈非凡，四百余名股东齐聚一堂。会上，董事长董明珠的一番直白言论成为全场焦点，瞬间引发了广泛讨论。面对投资者关于分红和业绩的诸多提问，董明珠没有丝毫回避，直接抛出“家电不改为格力，凭什么分红”的观点，将格力在产销、股东与企业之间的深层关系，以及当下转型、市场增长和分红平衡的复杂矛盾摆在了众人面前。
此次股东大会上，不少股东的核心诉求集中在稳定高额分红上，他们希望企业能够压缩研发和扩张资金，将更多利润直接分配给投资者。面对这一集体诉求，董明珠首先亮出了格力多年来的分红硬数据。自上市以来，格力累计募资仅50亿元，而累计分红总额却突破了1700亿元，始终保持着高比例现金分红的传统。近期，每10股派10元的中期分红方案也已落地，一次性派发了近56亿现金，充分体现了对长期陪伴投资者的回馈。然而，董明珠也明确指出，分红并非凭空而来，所有红利都源于产品市场的销量，八万格力员工和全国数十万渠道商的营收支撑，才是分红的坚实根基。
在董明珠看来，格力股东不应仅仅是单纯的财务投资者，更应成为品牌的第一波消费者和宣传员。她发现，部分投资者在拿到企业分红后，家里的全套家电却全是竞品，只索取红利却不支撑产品销售。她认为，如果企业失去市场增量，长期分红自然就无从谈起。因此，她现场诚恳建议所有参会股东，在拿到分红后，将家里的冰箱、洗衣机、厨电、新风等全屋家电逐步换成格力全系产品，用实际消费反哺企业增长。只有企业营收稳步上涨，才能持续维持高分红水平，形成良性循环。
对于董明珠的这一观点，外界看法不一。初听之下，不少网友觉得她的要求过于苛刻，甚至吐槽这是在强制股东消费。但如果深入分析格力当下的战略转型，就能理解其中的深意。过去，格力凭借“好空调，格力造”稳坐行业龙头，空调单品贡献了大半营收。然而，如今行业存量竞争加剧，格力正全力推进“好电器，格力造”的转型，发力冰洗、厨电、储能、光伏、工业装备等多个赛道，急需拓宽非空调品类的市场份额，打破对单品依赖的营收结构。
在当前白电行业内卷加剧、空调主业增长放缓的背景下，格力想要维持稳定利润与分红，就必须依靠全屋家电生态来提升单用户消费额。股东作为企业的一部分，手握股份并享受分红收益，天然与企业发展利益绑定。他们优先选择自家产品，既是对品牌技术和品质的认可，也能直接带动终端销量，缓解渠道转型压力。与多数上市公司只向股东谈收益、不谈消费绑定不同，董明珠的这番话看似直白强硬，实则体现了实体制造企业最朴素的共生思维：企业靠产品盈利，股东靠企业盈利分红，二者本是一体。
董明珠在会上也没有只强调消费绑定，她还向股东承诺会平衡长期投入与短期分红。她提到，企业不能一味地分红而掏空发展储备，就像马儿想要持续奔跑，必须储备充足的粮草。格力每年持续投入六十多亿研发资金，布局储能、工业制冷、半导体配套、机器人等赛道。只有技术持续突破，企业才能在激烈的行业竞争中长期站稳脚跟，分红也才有长久的保障。格力一边足额兑现现金分红回馈投资者，一边呼吁股东以消费助力品牌转型，兼顾了短期收益与长期发展。
市场对于董明珠的观点分化出两种截然不同的声音。支持方认为，实体制造企业和互联网企业的逻辑不同，制造企业的根基在于终端销量，股东享受企业红利，适度支持产品是无可厚非的。而质疑方则提出，股东投资的目的只是为了财务回报，选购家电应拥有自主选择权，企业不应将消费义务与分红权益捆绑在一起。这两种观点的碰撞，也折射出A股实体制造企业普遍面临的难题：如何平衡投资者短期分红诉求与企业长期产业扩张投入。
