中国高科（600730.SH）在完成控制权变更仅半年后，便陷入了一场激烈的控制权争夺战。这场风波不仅导致公司高层频繁变动，更让本就处于退市边缘的上市公司雪上加霜。
2025年末，由东阳国资委旗下芯玑半导体、上海世禹精密设备以及湖北资本方长江云河共同出资设立的长江半导体，通过收购方正国际教育100%股权，间接取得中国高科控制权。三方各持33.3%左右股权，形成近乎均分的持股结构。今年3月，年仅33岁的长江云河实控人曹龙出任董事长，公司随即启动向半导体封装领域的转型布局。
转折出现在6月。长江半导体突然将注册地从武汉迁至东阳，并更名为东阳世芯半导体，法定代表人也由曹龙变更为商小路。7月15日，中国高科披露曹龙及董事贺怡帆因涉嫌挪用资金被公安机关立案侦查。同日，曹龙通过长江云河发起诉讼，要求暂缓公司及控股股东的更名、董事任免等重大事项，并提供了现金担保。
面对曹龙的反击，东阳国资与上海世禹迅速行动。7月16日，中国高科召开董事会，以7票赞成、2票反对的结果，免去曹龙董事长及董事职务，贺怡帆董事职务也被罢免。董事会同时推选商小路代行董事长职责，并提名孙维佳为新任董事候选人。若相关议案在8月3日股东大会上通过，东阳国资系将获得3个董事会席位，上海世禹系保留2席，长江云河系则彻底出局。
这场控制权争夺的根源可追溯至股权结构设计。盘古智库高级研究员江瀚指出，三方均分股权的架构缺乏绝对控股方，极易引发治理僵局。加之各方资本属性差异显著——东阳国资侧重产业整合，上海世禹专注半导体设备，湖北资本追求财务回报——战略分歧在所难免。更关键的是，收购初期未建立有效的制衡机制，导致矛盾激化后演变为零和博弈。
新业务拓展亦步履维艰。尽管公司今年4月设立三家半导体相关子公司，并聘请具有长电科技、紫光集团背景的李维平出任首席技术官，但截至5月21日回复上交所问询时，半导体封装业务仍处于筹备阶段，未产生收入。更令投资者担忧的是，10亿元关联交易方案在股东大会上遭74.99%中小股东反对，反映出市场对转型前景的疑虑。
财务数据进一步凸显困境。2025年公司归母净利润亏损1.26亿元，营收仅7803.98万元，触发退市风险警示。今年上半年预计亏损803万至963万元，教育、不动产两大业务板块持续萎缩。与此同时，英腾教育业绩下滑导致商誉减值7170万元，成为当年亏损主因。虽然兰涛夫妇仍持有英腾教育31.21%股份，但该子公司已连续两年经营承压。
江瀚认为，当前中国高科亟需解决控制权纠纷，避免治理真空影响"保壳"行动。在退市危机与新业务拓展的双重压力下，如何平衡各方利益、重建市场信心，将成为管理层面临的核心挑战。截至发稿，中国高科尚未就相关争议作出进一步回应。
