小米集团近期宣布了一项大规模筹资计划，继其备受瞩目的“史上最强年报”发布之后，再次吸引了市场的广泛关注。
3月25日，小米集团发布公告，计划以每股53.25港元的价格配售8亿股新股。此次配售预计筹资约425亿港元（折合人民币约397亿元），资金将主要用于业务扩张、研发投资及其他一般企业用途。这一举措标志着小米在资本市场上的又一重要动作。
此次配售的股份占小米现有已发行股本的约3.2%，采用先旧后新的配售方式。尽管配售价比3月24日的收市价折让约6.6%，但公告发布后，小米股价在盘中一度下跌超过6%，成交额超过680亿港元，创下历史新高。
然而，小米股价的波动并未影响小米创办人、董事长兼CEO雷军的心情。3月25日下午，雷军在微博上发布了一张自己在武汉大学赏樱花的照片，并配文称“抽空到校园里看看樱花”，照片中还有小米SU7和盛开的樱花。
不久前，雷军曾短暂登上中国首富的宝座，当时小米市值接近1.5万亿港元，雷军持有小米24.2%的股权。据公告显示，配售完成后，雷军的持股比例将降至23.4%，而小米当前的市值约为1.35万亿港元。
行业分析师指出，雷军个人与小米的战略成败紧密相连，此次融资既是小米发展的新机遇，也带来了新的挑战。自2020年12月2日以来，小米上一次通过配售筹资已过去多年。当时，小米以23.7港元的价格配售约10亿股，筹资约30.6亿美元（折合人民币约222亿元）。
与四年前相比，小米如今的市价已翻倍至53港元左右，筹资金额增加了近80%，配售价也实现了一倍的增长。小米在2024年年报中展示了亮眼的业绩，全年总收入为3659亿元，同比增长35.0%；经调整净利润为272亿元，同比增长41.3%。
小米表示，收入增长主要得益于智能电动汽车交付量的增加、智能手机和IoT产品的销售增长。尽管如此，智能电动汽车业务仍处于亏损状态，去年全年经调整净亏损为62亿元。小米集团现金及现金等价物截至2024年12月31日为337亿元，与上年基本持平。
在研发方面，小米2024年的研发支出达到241亿元，同比增长25.9%。小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上表示，2021年至2025年，小米集团五年研发投入预计超过1000亿元，2025年的研发投入将超过300亿元，其中四分之一的资金将投入AI相关研发。
小米还在加大对智能电动汽车的投入。雷军在微博上透露，2025年全年交付目标已提升至35万台。为了满足持续增长的订单需求，小米计划扩大在建的二期工厂规模。
小米此次筹资的时机选择在股价冲高之际，透镜咨询创始人况玉清认为，这既是为了满足AI基础设施的巨大投资需求，也是为了推进智能电动汽车的产能。天使投资人、资深人工智能专家郭涛也表示，小米选择当前节点融资有多重战略考量，包括消费电子市场回暖、电动车业务进入量产前关键阶段等。
尽管配售对股价造成了一定冲击，但招银国际在研报中指出，这笔资金将对小米智能手机、AIoT和电动汽车业务的全球扩张战略产生长期正面影响。麦格理则将小米列入首选股份名单，给予“买入”评级，目标价66.75港元。
