冰川网络近日公布了其2024年度财务报告，揭示了公司在过去一年中的业绩表现及市场动态。根据报告，冰川网络在报告期内实现了27.88亿元的营业收入，与前一年度相比微增0.17%。然而，在净利润方面，公司却遭遇了显著的下滑，归属上市公司股东的净利润为-2.47亿元，同比下降了惊人的190.47%。扣除非经常性损益后，这一数字更是扩大至-3.1亿元，同比下降253.66%。
值得注意的是，冰川网络曾在2023年创下2.90亿元的历史最高净利润记录，但进入2024年后，公司业绩急转直下，上半年两个季度的净利润均为负值。不过，从第三季度开始，公司业绩有所回暖，显示出一定的复苏迹象。
在地区收入结构上，冰川网络也经历了较大变化。2023年，公司境内及境外收入占比分别为70.75%和29.25%，但到了2024年，境外收入占比反超境内，占比达到51.50%，显示出公司在海外市场取得了一定的进展。同时，公司境外收入也较上年同比增长近八成，这与中国自主研发游戏海外市场实际销售收入的增长趋势相吻合。
然而，尽管海外市场表现出色，冰川网络仍面临较大的盈利压力。公司财报中提到，买量营销模式是导致亏损的重要原因之一。早在2024年上半年报中，公司就提到投放力度较大导致销售费用增长，当期销售费用同比增长53.09%，达到14亿元以上，甚至超过了同期营收。到了全年报中，这一数字更是攀升至23.02亿元，同比增长32.04%，仅比全年营收低了不到5亿元。
在海外市场，买量投放的回本周期相比国内更长，加之公司产品如《X-hero》、《超能世界》、《Hero Clash》等受到游戏生命周期延长的影响，收入确认周期也相应延长。这进一步加剧了公司的盈利压力。
对于买量营销模式，冰川网络在年报中表示，近年来游戏产品买量成本持续增长，转化效果下降。若公司高度依赖信息流买量模式，且无法持续推出与该模式匹配的游戏产品，将对公司未来的新产品推广和经营业绩产生不利影响。然而，在业绩说明会上，公司并未表示有意转变这一营销模式，而是强调会根据产品类型确定不同的获客模式，并探索各种新的获客方式。
在二级市场上，冰川网络的股价也受到了业绩下滑的影响。截至4月21日收盘，公司股价下跌2.73%，报21.77元/股，总市值为51.01亿元。
