拼多多最新财报揭晓：营收增速放缓，加大商家扶持力度
近日，拼多多发布了其最新一季度的财务报告，数据显示，公司营收达到约957亿人民币，较去年同期增长10%，但这一增速已是近几个季度中的最低水平。同时，公司经营利润为183亿，同比下降了38%。
与市场预期相比，拼多多本季度的营收和利润均有所不及，其中营收低了近60亿，利润则低了接近90亿。这一业绩发布后，公司股价在盘前交易中一度下跌超过20%，最终收跌近14%。
尽管市场对于拼多多的营收增速放缓已有预期，但公司一系列惠商举措的投入力度还是超出了市场的预料。花旗等机构此前已指出，拼多多的营收增速将是市场关注的焦点。然而，拼多多在“百亿减免”的基础上，又推出了“千亿扶持”等新战略，真金白银地反哺供需两侧。
自去年下半年以来，拼多多的高质量发展战略不断提速，率先在电商行业推出了多项开创性举措，如“电商西进”、“新质供给”等，旨在助力千万商家提质增效。今年以来，拼多多更是在“百亿减免”的基础上，重磅推出了“千亿扶持”新战略，继续为商家降本减佣，推动产业转型升级。
财报数据显示，拼多多本季度的营销费用高达334亿，较去年同期暴涨近100亿，即使在电商旺季的四季度相比，支出也更多。这表明拼多多将大量利润通过补贴的方式重新投放给了用户和商家。从毛利角度看，拼多多的毛利润也低于市场预期50亿，广告变现率同比走低，这主要源于“百亿减免”政策大幅降低了商家的运营成本。
在财报发布后的电话会议上，拼多多高管释放了更多加码商家扶持的信号。拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，虽然反哺商家的投入被记作会计费用，但这是一项长期投资。公司坚信，只有优先保障用户和商家的利益，才能创造更优质的平台生态。与短期的业绩表现相比，公司更看重未来5年、10年甚至更长周期的企业内在价值。
拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻也表示，面对外部环境的变化给商家带来的新挑战，公司推出了“千亿扶持”惠商新战略，坚定护航商家穿越周期。公司要求上下一心，全面投入这一新战略，优先保证用户和商家的利益，努力为商家提供更多确定性，助推产业平稳转型。
为了与商家共同应对挑战，拼多多今年一季度成立了“商家权益保护委员会”，统筹平台各部门，全面研究商家需求，持续优化服务机制。该委员会已推出了“常态化交流机制”、“违规经营预警功能”等四大升级举措，进一步保障商家权益。
“千亿扶持”计划启动后，拼多多已相继落地了多项举措反哺产业生态。其中，“百亿减免”政策大幅下调了家电、数码等多个类目的店铺保障金，“新质供给”则加大了对中小商家的扶持力度。同时，“2025多多好特产”专项行动也深入各大农特产区，助力商家和农户增产增收。
“新质供给”专项团队深入多个产业一线，对中小商家展开全方位扶持，极大地激发了产业活力。在浙江永康，拼多多的扶持帮助当地商家从传统的代工模式转向品牌模式，为产业转型创造了新动力。同时，“2025多多好特产”专项行动也走进多个农特产区，推出定制化方案，助力产业提升附加值。
拼多多在农研科技领域也取得了新成果。由拼多多支持的“数商兴农科技小院”在云南大理正式揭牌，成为全国首个聚焦“数字商业+新农人培养”的科技小院。该科技小院已落地多个项目，支持农业高质量科研课题，并协助科技小院的优质农产品“触网”。
陈磊表示，当下市场正在快速变化，对商家进行反哺和扶持是拼多多必须承担的责任。公司将继续以钉钉子精神深入推进高质量发展，助力广大商家穿越周期，坚定地走一条面向未来的长期发展之路。
