拼多多最新财报揭示业绩放缓，但仍坚定推进高质量发展策略
近日，拼多多发布了其最新一季度的财务报告，数据显示公司营收达到约957亿人民币，同比微增10%，为近期季度增速的新低。同时，经营利润为183亿，较去年同期下降了38%。这份财报一出，立即引起了市场的广泛关注。
财报发布后，拼多多的股价在盘前交易中一度暴跌超过20%，最终收跌接近14%。市场分析指出，拼多多的营收和利润均低于市场预期，其中营收低了近60亿，利润则低了接近90亿。尽管市场对此已有一定预期，但拼多多的实际表现仍然令投资者感到失望。
然而，在业绩放缓的背后，拼多多却在高质量发展上不断加码。过去一年中，拼多多推出了包括“百亿减免”、“电商西进”和“新质供给”等一系列创新举措，旨在帮助商家提质增效。今年，拼多多更是在“百亿减免”的基础上，推出了“千亿扶持”新战略，通过真金白银的投入，反哺供需两侧，继续为商家降本减佣。
这一战略反映在财报数据上，就是拼多多本季度的营销费用高达334亿，同比暴涨近100亿，甚至超过了电商旺季的支出。拼多多将大量利润通过补贴的方式重新投放给了用户和商家，从而降低了商家的运营成本，提升了平台的服务质量。
从毛利角度看，拼多多本季度的毛利润也低于市场预期整整50亿，广告变现率进一步走低。业内分析认为，这主要是由于拼多多“百亿减免”政策导致的商家运营成本降低所致。虽然这些投入短期内拖累了营收和利润的表现，但拼多多高管在电话会上表示，这是长期投资，旨在创造更优质的平台生态。
拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，只有优先保障用户和商家的利益，才能创造更优质的平台生态。与短期的业绩表现相比，公司更看重未来5年、10年甚至更长周期的企业内在价值。因此，拼多多在“千亿扶持”计划上持续加码，成立了“商家权益保护委员会”，统筹平台各部门，全面研究商家需求，持续优化服务机制。
“商保会”推出了多项举措保障商家权益，包括“常态化交流机制”和“违规经营预警功能”等。同时，“千亿扶持”计划也相继落地了多项举措反哺产业生态，如“百亿减免”大幅下调了家电、数码等多个类目的店铺保障金，“新质供给”加大了对中小商家的扶持力度。
在消费侧，“千亿扶持”也推出了多项补贴政策普惠消费者。平台百亿补贴频道新增了“100亿商家回馈计划”，通过“百亿消费券”、“百亿加倍补”等专项活动，对全品类商品进行超额补贴，满足消费者的多样化需求。
拼多多还深入产业一线，对各地的中小商家展开全方位扶持。在浙江永康，拼多多的扶持帮助一位95后初创商家实现了品牌化发展，带动了当地产业的转型升级。同时，“2025多多好特产”专项行动也深入数十个农产区，助力各地农户增产增收。
在农研科技领域，拼多多也取得了新成果。由拼多多支持的“数商兴农科技小院”在云南大理古生村正式揭牌，成为全国首个聚焦“数字商业+新农人培养”的科技小院。该科技小院已落地多个项目，支持了多个农业高质量科研课题，并协助多个科技小院的优质农产品“触网”。
