保健品行业龙头汤臣倍健近期发布的2025年半年度业绩报告，揭示了其在行业深度变革期的严峻挑战。报告显示，上半年公司实现营业收入35.32亿元，同比下滑23.43%，归属于上市公司股东净利润7.37亿元，同比下降17.34%。这一数据不仅反映出企业经营的压力，也凸显出行业内部竞争的激烈。
作为膳食营养补充剂领域的领军企业，汤臣倍健的核心业务表现呈现出明显的分化。主品牌“汤臣倍健”收入18.88亿元，同比下滑28.32%；骨关节健康品类“健力多”收入4.11亿元，同比下降30.35%；益生菌品牌“lifespace”国内业务收入也大幅下降34.43%。相比之下，境外子公司LSG则实现了13.46%的收入增长，成为业绩中的一抹亮色。
面对本土品牌全线低迷的困境，汤臣倍健的经销商队伍也在加速流失。继2024年全年减少200家经销商后，仅半年时间，截至2025年6月30日，经销商数量再度减少147家，仅剩640家。这一数据变化不仅反映出渠道合作伙伴对品牌发展前景的信心不足，也预示着传统经销体系正面临前所未有的挑战。
从宏观市场角度看，保健品行业本应拥有广阔的发展前景。然而，汤臣倍健的业绩持续低迷，却折射出企业战略与市场环境之间的深刻矛盾。近年来，保健品行业新兴品牌如雨后春笋般涌现，它们凭借差异化定位和创新型营销策略，成功吸引了大量年轻消费群体，不断蚕食着汤臣倍健的市场份额。
更为关键的是，汤臣倍健管理层在行业变革浪潮中表现出了明显的战略滞后性。随着电商平台的崛起和消费者购物习惯的变化，汤臣倍健却仍然深陷于对传统规模优势渠道模式的路径依赖。半年报显示，公司线下渠道实现营业收入大幅下降33.85%，线上渠道虽然降幅较小，但仍同比减少16.75%。这一数据变化反映出传统经销体系正面临巨大挑战，渠道运营难度不断攀升。
汤臣倍健在研发上的投入也显得微不足道。上半年研发费用仅为3039万元，较2024年同期大幅下降56.45%，仅占总营收的0.8%。与此同时，新增授权专利数量也呈现出断崖式下滑，与过去几年的年均70余项专利产出形成鲜明对比。这一数据变化不仅反映出企业创新能力的滞后，也预示着其在未来市场竞争中的劣势地位。
更为严重的是，汤臣倍健的产品品质问题频频曝光，严重动摇了消费者对品牌的基本信任。根据黑猫投诉平台显示，多名用户反映其产品存在发黄、破裂、含有虫子等质量问题。这些问题不仅损害了消费者的利益，也对企业品牌形象造成了不可估量的损害。
面对这一系列挑战，汤臣倍健管理层需要深刻反思并采取切实有效的措施。唯有将战略进攻性转化为组织执行力，加大研发投入、推进渠道改革、提升产品质量，才能在保健品行业深度变革期中行稳致远。否则，汤臣倍健的行业龙头地位恐将难以维系。
